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2025-2030年中国盐酸头孢替安市场专题研究及市场前景
2025-08-11
深度报告：深耕“支付+终端” ，全面推进出海战略
- 2024-09-27 17:11:17上传人：被温**宠坏
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新国都(300130)核心提要收单+终端+AI全方位布局，2018-2023年归母净利润CAGR为24.94%公司成立于2001年，最早以POS机硬件生产销售起家，多次并购实现当前支付+终端+AI的全面布局；公司主要业务涵盖收单服务、电子支付设备及生物识别产品、AI应用等；2023年公司实现营收38.01亿元，同比-12%，2018-2023年CAGR为10.39%；2023年
- 1.1 、 发展历史：电子支付终端起家，收购嘉联支付实现产业链垂直闭环
- 1.2 、 公司主要产品 &服务
- 1.3.1 、收入端：两大主业当前仍有承压， 预计后续收入或将逐步企稳，
- 1.3.2 、利润端： 2023 年归母净利润实现上市以来新高，盈利能力持续提升
- 2.1.1 、行业概况：商户支付交易资金结算手续费，银行、收单机构、银联三方分润
- 2.1.2 、行业概况：当前行业费率均值 0.6% ，较海外发达地区有 3倍以上提升空间
- 2.2 、 行业复盘：前期红海市场低价竞争 +强监管行业长期承压，当前底部位置明显
- 2.3.1 、行业拐点：违规行为出清 +竞争环境改善，费率触底反弹
- 2.3.2 、行业拐点：疫情后线下消费强势复苏，收单流水增速有望迎底部反转
- 2.3.3 、行业拐点：受益于行业提价趋势，公司 有望逐步提升利润释放空间
- 2.4.1 、公司成长性： 202 3年前收单流水增速远强于行业， 2023 年因牌照影响短暂承压
- 2.4.2 、公司成长性：建设直营团队加强渠道覆盖能力，收单业务盈利能力大幅提升
- 2.4.3 、公司成长性：数字化场景服务逐步向系统化、平台 SaaS 化模式演变
- 2.4.4 、公司成长性： 布局 跨境支付及海外收单业务
- 3.1.1 、全球市场： POS 机出货稳定增长， 2023 年出货约 1.55 亿台，同比 +4.6%
- 3.1.2 、全球市场：亚洲外多个市场 POS 机出货增速较高，可渗透空间大
- 3.2.1 、出海：公司积极把握中东 &非洲、欧洲、拉美等市场，全球出货高速增长
- 3.2.2 、出海：出海设备单价为国内 3倍以上，带动支付设备盈利能力稳步上行
- 3.2.3 、出海：深耕当地头部客户，出货增长可持续性较强
- 3.2.4 、出海：打造 SoftPOS 、 NEXGO Cloud 新业务增长点
- 3.3 、 国内市场：鸿蒙设备加速推进，中期鸿蒙 POS 机空间可达数十亿元
- 4.1 、 海外 AI 产品：旗下 3款多模态 AI 应用产品，用户遍布全球
- 4.2.1 、国内 AI 布局：合作前华为算法科学家成立 AI 子公司，布局国内 AI 产业
- 4.2.2 、国内 AI 布局：推出首款 AI“ 数字员工 ”产品，致力于发展通用领域的 AI Agent
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