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2025-2030年中国运输物流市场专题研究及市场前景预测
2025-08-11
公司简评报告：国内制剂新品种，出口制剂持续放量，业绩进入快速增长阶段
- 2024-10-17 09:06:30上传人：笑低**眉眼
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苑东生物(688513)核心观点集采影响逐步出清，制剂新品种有望持续贡献业绩增量。我们认为，公司存量重点品种已经陆续纳入集采，降价对业绩的负面影响已经充分消化，存量品种在价稳量增的基础上，收入有望保持稳健增长。另一方面，公司近年来获批制剂品种数量明显增加，多个产品具有较好的放量潜力。同时公司重点布局镇痛麻醉
- 万元，同比上升 64.04% ，主要是因核心制剂产品销量提高所致。
- 2021 年
- 报告期内，公司实现营业收入 102293.56 万元，同比上升 10.96% ，收入上升主要因公司富马酸比索洛尔片、伊班膦
- 酸钠注射液等主要产品持续放量，同时公司近年新上市药品依托考昔片、达比加群酯胶囊等中标国家药品集中采购
- 贡献销售增量所致； 实现归属于母公司所有者的净利润 23242.76 万元，同比上升 30.46% ，主要系公司销售收入增
- 加，同时理财收益等非经常性损益增加所致。
- 2022 年
- 报告期内，公司实现营业收入 117051.29 万元，同比增长 14.43% ；实现归属于上市公司股东的净利润 24652.08 万
- 元，同比增长 6.06% ；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 16470.39 万元，同比增长 20.16% ，主
- 要系公司富马酸比索洛尔片、依托考昔片等主要产品持续放量以及近年新上市产品达比加群酯胶囊、卡培他滨片、
- 硫酸氢氯吡格雷片等及新过评产品继续贡献增量所致。
- 2023 年
- 报告期内，公司实现营业收入 111712.07 万元，同比下降 4.56% ，归属于上市公司股东的净利润 22657.44 万元，同
- 比下降 8.09% ；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 15758.48 万元，同比下降 4.32% ，主要系公
- 司重点产品伊班膦酸钠注射液及枸橼酸咖啡因注射液执行第七批国家集中带量采购导致销售收入下降所致。
- 资料来源： 公司公告 ，首创证券
- 表 2 公司近年来 新产品获批情况
- 时间 获批产品
- 2020 年 盐酸美金刚缓释胶囊、卡培他滨片、硫酸氢氯吡格雷片、格隆溴铵注射液、帕立骨化醇注射液、奥氮平片。
- 2021 年 达比加群酯胶囊、富马酸丙酚替诺福韦片、瑞格列奈二甲双胍片。
- 2022 年 盐酸帕洛诺司琼注射液、丙戊酸钠注射用浓溶液、氨己烯酸口服溶液用散、盐酸去氧肾上腺素注射液、舒更葡糖钠
- 注射液、盐酸尼卡地平注射液。
- 2023 年
- 艾司奥美拉唑镁肠溶干混悬剂、盐酸阿罗洛尔片、重酒石酸去甲肾上腺素注射液、甲硫酸新斯的明注射液、阿立哌
- 唑口服溶液、拉考沙胺口服溶液、盐酸多巴胺注射液、马来酸依那普利口服溶液、布洛芬注射液、盐酸纳美芬注射
- 液、盐酸多巴酚丁胺注射液。
- 2024 年上半年 盐酸纳布啡注射液、注射用尼可地尔、酒石酸布托啡诺注射液、比索洛尔氨氯地平片、贝前列素钠片、吲哚布芬
- 片、奥卡西平口服混悬液。
- 资料来源： 公司公告 ，首创证券 （盐酸纳美芬为 美国 ANDA ）
- 表 3 公司近年来获批重 点产品基本情况
- 产品 获批时间 产品基本情况
- 瑞格列奈二
- 甲双胍片 2021 年 11 月 公司为国内继江苏豪森后第二家获得该产品药品注册证书的厂家，且公司为按新化药 4类首家
- 通过，竞争格局良好。
- 盐酸尼卡地
- 平注射液 2022 年 11 月 2021 年城市公立样本医院尼卡地平注射剂型销售规模近 3.5 亿。
- 重酒石酸去
- 甲肾上腺素
- 注射液
- 2023 年 10 月 米内重点省市公立医院数据显示，重酒石酸去甲肾上腺素注射液 2022 年销售额约 5.09 亿元，
- 较上年同期增长 4.33% ，近三年均保持增长趋势。
- 盐酸去氧肾
- 上腺素注射
- 液
- 2022 年 5月 盐酸去氧肾上腺素 2021 年全国销售额约 8200 万元。
- 盐酸纳布啡
- 注射液 2024 年 3月
- 国内已有宜昌人福、扬子江紫龙药业、国药国瑞 3家的国产仿制药上市，视同通过一致性评
- 价，公司为国内第 4家获批上市且视同通过一致性评价的企业。米内中国城市公立医院数据显
- 示，盐酸纳布啡注射液 2022 年销售额约 6.26 亿元，其销售额同比增长 108.11% ，2023 年上半
- 年销售额约 4.08 亿元，同比增长 41.56% ，保持较高增速。
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