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2025-2030年中国数字油脂流量检测器市场专题研究及市
2025-08-12
首次覆盖报告：磷酸铁锂龙头高成长，一体化布局有望降本
- 2024-11-10 16:25:36上传人：迷途**了雾
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湖南裕能(301358)报告摘要国内铁锂正极龙头企业，2018年以来业绩增速快。湖南裕能是国内头部正极材料供应商，产品主要为磷酸铁锂，2020-2023年磷酸铁锂出货量连续4年排名全国第一。2018-2022年，公司营业收入从1.6亿元提升至427.9亿元；归母净利润从0.1亿元提升至30.1亿元。营收和利润快速增长的主要原因是，磷酸铁锂产品下
- 一、研发与创新，淀积磷酸铁锂新道路
- 1.1 发展历程：铁锂正极材料龙头
- 1.2 股权结构：无控股股东及无实际控制人
- 二、营收结构及利润来源
- 2.1 18 年以来业绩快速增长，磷酸铁锂收入占比接近 100%
- 2.2 毛利率受原材料价格波动影响大，期间费用率呈现下降趋势
- 三、动力 +储能双重驱动，铁锂量价齐增
- 3.1 正极材料直接影响锂电池性能，磷酸铁锂具备高安全、长寿命等优势
- 3.2 磷酸铁锂需求高增长，湖南裕能市占率稳居行业第一
- 四、产品性能优异，积极布局上游一体化
- 4.1 公司采用高温固相工艺，产品性能优异
- 4.2 公司产能利用率和产销率均维持高水平
- 4.3 公司产品单价和盈利受原材料价格波动影响大
- 4.4 公司积极布局上游一体化，有望实现产业链降本
- 五、投资建议
- 5.1 关键假设及盈利预测
- 5.2 可比公司估值
- 风险提示
- 图表 1： 公司历史沿革
- 图表 2： 公司主要产品及性能指标
- 图表 3： 公司股权结构（截至 2024 年 中报 ）
- 图表 4： 2018-2023 公司营业收入及增速
- 图表 5： 2018-2021 公司归母净利润及增速
- 图表 6： 2018-2023 年公司营业收入构成
- 图表 7： 2019-2023 年公司毛利润构成
- 图表 8： 2018-2023 年公司毛利率和净利率
- 图表 9： 2018-2023 年公司期间费用率（不含研发）
- 图表 10 ： 锂离子正极材料性能对比
- 图表 11 ： 2018-2023 年中国磷酸铁锂正极出货量
- 图表 12 ： 2023 年全球磷酸铁锂正极竞争格局
- 图表 13 ： 全球磷酸铁锂正极需求测算
- 图表 14 ： 主要磷酸铁锂正极厂跟下游电池厂的合作情况
- 图表 15 ： 各磷酸铁锂企业生产工艺对比
- 图表 16 ： 各磷酸铁锂企业生产原料对比
- 图表 17 ： 各磷酸铁锂公司产品性能指标
- 图表 18 ： 湖南裕能磷酸铁锂正极产能
- 图表 19 ： 公司磷酸铁锂产量和产能利用率
- 图表 20 ： 公司磷酸铁锂销量及同比增速
- 图表 21 ： 公司磷酸铁锂产销率
- 图表 22 ： 2019-2023 年公司磷酸铁锂销售单价
- 图表 23 ： 2019-2023 年公司磷酸铁锂单吨毛利
- 图表 24 ： 公司磷酸铁锂单吨非材料成本
- 图表 25 ： 2019-2023 年公司磷酸铁锂单吨净利
- 图表 26 ： 磷酸铁锂产业链构成情况
- 图表 27 ： 固相法生产磷酸铁锂正极的成本测算
- 图表 28 ： 公司磷酸铁锂上游材料布局情况
- 图表 29 ： 公司主营产品业绩预测
- 图表 30 ： 可比公司估值情况
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