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2025-2030年中国3-岩藻糖基乳糖(3-FL)市场专题研究及
2025-08-11
社会服务行业2025年度策略：需求恢复明确，坚定布局信心
- 2024-12-23 18:22:15上传人：叶落**满天
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从2024年初至12月16日，社会服务板块涨幅为10.99%，上证指数涨幅为13.83%，社会服务板块跑输大盘，但相较于24H1社服板块跌幅24.05%来看已实现良好回补。全年来看，在“消费促进年”强调消费重要性的基调下，多类促消费政策、活动频出，助推消费市场需求有序恢复，全年社零消费数据平稳修复，但社服等消费板块也部分受制于宏
- 1 板块复盘： 24 年复苏节奏同比放缓，板块整体下跌
- 股价表现：较 H1 跌幅收窄 ，但仍跑输大盘
- 板块业绩： 前三季度 板块业绩稳步修复
- 2 旅游： 景气度延续，跨境游贡献增量
- 行业复盘：国内出游景气度延续，跨境游实现 渐进式复苏
- 个股复盘：高基数下景区股业绩普遍回落， OTA 与旅行社维持高增
- 行业展望：法定节假日增加提振市场景气度，下沉化趋势显著，体验式消费火热
- 3 酒店：龙头保持扩张，高基数下较难 实现同比增长
- 供给侧：龙头企业维持拓店，中高端化仍为行业共识
- 需求侧：去年同期基数 较高 ， 24 商旅需求仍在复苏阶段
- 4 餐饮： 常态化增长下，竞争与下沉趋势逐步显现
- 5 人服 ：数据端表现稳定，就业市场压力仍存
- 6 免税：需求短期承压，关注自贸港与市内新政机遇
- 离岛免税：海南客流增速放缓，离岛免税销售持续承压
- 口岸免税：受益于跨境客流修复和同期低基数，机场免税销售加速回暖
- 市内免税：新政靴子落地， 期待市场扩容
- 7 会展：企业出海驱动外展高增，内展集中度提升强化龙头效应
- 2025 年投资策略
- 风险提示
- 2024 年 12 月 23 日 社会服务行业 2025 年度策略 3
- 图表 1.申万一级行业累计涨跌幅（ 2024.1.1 -2024.12.16 ）
- 图表 2.社服各子板块累计涨跌幅（ 2024.1.1 -2024.12.16 ）
- 图表 3.申万社会服务板块营收及增长
- 图表 4.申万社会服务板块归母净利润及增长
- 图表 5.社会服务子板块及旅游零售营收同比增速
- 图表 6.社会服务子板块及旅游零售归母净利润同比增速
- 图表 7.社会服务及子板块毛利率水平
- 图表 8.社会服务及子板块净利率水平
- 图表 9.2023 年以来各季度国内旅游市场同比增速
- 图表 10.2021 年以来假期旅游恢复状况（ VS2019 年）
- 图表 11.2023 年以来我国入境游客的恢复水平 (VS2移9 年 )
- 图表 12. 我国免签政策梳理
- 图表 13. 我国国际 &港澳台航线旅客恢复度（ VS19 年）
- 图表 14. 我国民航国际客运航班量及恢复度（ VS19 年）
- 图表 15.2024 年部分国家接待中国大陆游客状况
- 图表 16. 我国出境游人数及增速
- 图表 17.2024Q1 -3旅游板块业绩
- 图表 18. 近期景区项目扩容状况梳理
- 图表 19. 近期景区交通改善状况梳理
- 图表 20. 旅游公司近年分红情况
- 图表 21. 三大酒店集团门店数量仍处扩张阶段
- 图表 22. 三大酒店集团储备店数量保持平稳
- 图表 23. 三大酒店持续中高端化升级（按客房数）
- 图表 24. 三大酒店持续中高端化升级（按酒店数）
- 图表 25. 全国星级酒店 RevPAR 变动
- 图表 26. 全国各等级星级酒店 RevPAR 同比变动
- 图表 27. 三大酒店集团同店 RevPAR 恢复情况
- 图表 28. 三大酒店集团混合店 RevPAR 恢复情况
- 图表 29. 24 年社零餐饮收入整体增长情况
- 图表 30. 限额以上餐饮收入同比恢复情况
- 图表 31. 2022 -2023 年全国各餐饮品类人均消费情况
- 图表 32. 部分餐企在新环境下竞争策略
- 图表 33. 部分餐企毛利、净利率表现
- 图表 34. 失业率及周均工作时长数据
- 图表 35. BCI: 企业招工前瞻指数表现
- 图表 36. 我国劳动力人口情况
- 图表 37. 公务员考试人数快速增长
- 图表 38. 毕业生求稳心态增重
- 图表 39. 我国灵活用工市场稳步增长
- 图表 40. 三亚市过夜游客人次
- 图表 41. 海口市过夜游客人次
- 图表 42. 美兰机场旅客吞吐量
- 图表 43. 凤凰 机场旅客吞吐量
- 图表 44. 海南离岛免税销售额
- 图表 45. 海南离岛免税客单价
- 图表 46. 三大机场境外航班旅客吞吐量恢复度 (VS19 年）
- 图表 47. 全国机场国际航班执飞总量
- 图表 48. 新政前我国市内免税店状况
- 图表 49. 市内免税新政细则
- 图表 50. 国内出口总值同比好转
- 图 表 51. 境外会展办展已超出疫前水平
- 图表 52. 境内会展行业持续复苏
- 图表 53. 中国展览规模前 100 不同类型机构面积占比
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