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2025-2030年全球与中国牙科消毒柜行业市场现状调研分
2025-08-12
公司深度分析：特高压直流建设加速，网内外业务稳步发展
- 2024-12-31 19:21:01上传人：独钓**江月
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许继电气(000400)投资要点：底蕴深厚，业务清晰。公司最早可追溯到上世纪四十年代，1970年迁至许昌成立许昌继电器厂，拥有悠久的电气设备设计制造经验，2022年12月，许继电气成为中国电气装备集团一级子公司，迎来新的发展阶段。作为能源电力装备制造业的领先企业，公司聚焦“源、网、荷、储”四大领域，在电网传统优势业务
- 1. 底蕴深厚，业务清晰
- 1.1. 发展历程
- 1.2. 股权结构
- 1.3. 企业结构
- 1.4. 公司业绩稳步增长
- 2. 特高压建设加速，直流业务迎来景气周期
- 2.1. 特高压建设进入高峰期
- 2.2. 特高压直流线路建设助力公司业绩增长
- 2.2.1. 柔性直流业务为公司带来新增量
- 3. 电网投资增长，公司网内业务受益
- 3.1. 电网投资周期性修复，招标金额逐年提升
- 3.2. 变配电系统
- 3.3. 智能电表
- 4. 网外业务稳步发展
- 5. 盈利预测和投资建议
- 5.1. 盈利假设
- 5.1. 投资建议
- 6. 风险提示
- 图1：许继电气发展历程
- 图2：许继电气股权结构变更
- 图3：许继电气子（分）公司及分支机构
- 图4：各业务板块主营业务占比
- 图5：公司营收及增速
- 图6：公司归母净利润及增速
- 图7：公司毛利率和净利率
- 图8：公司各业务板块毛利率
- 图9：公司三费占比
- 图10：公司研发费用及占比
- 图11：公司专利申请数量（个）
- 图12：我国特高压交直流线路投运数量历史与预测（条）
- 图13：2023年直流换流阀系统市场份额
- 图14：2023年直流控制保护系统市场份额
- 图15：传统直流输和柔性直流主设备投资分布
- 图16：公司直流换流阀产品应用工程
- 图17：电源/电网投资完成额占比
- 图18：国网输变电设备分批次中标金额（亿元）
- 图19：2024年国网输变电设备招标企业中标情况
- 图20：智能配变电系统示意图
- 图21：2023国网继电保护和变电站监控市占率
- 图22：2023国网开关柜市占率
- 图23：国家电网智能电表历年招标数量（万台）
- 图24：国家电网计量设备历年招标金额（亿元）
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- 图25：公司智能电表业务概览
- 图26：储能变流升压仓
- 图27：IGBT型智慧制氢电源
- 图28：电动汽车智能充电场景示意图
- 表1：公司管理层介绍
- 表2：公司产品分类
- 表3：我国已建成特高压线路
- 表4：“十四五”特高压“三交九直”项目情况
- 表5：2024年国网新增特高压“五交九直”项目情况
- 表6：我国风光大基地项目概况
- 表7：2020-2024年许继电气参与特高压项目情况
- 表8：2020-2024年许继电气特高压直流换流阀中标情况
- 表9：三种特高压输电技术对比
- 表10：公司主营业务盈利预测假设
- 表11：可比公司估值（截至 2024年12月27日收盘）
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