2025年一季报点评：盈利能力提升，业绩略超市场预期

四方股份(601126)投资要点事件：发布25年一季报，公司25年Q1营收18.3亿元，同比+18％，归母净利润2.4亿元，同比+33%，扣非归母净利润2.3亿元，同比+30%。25Q1公司毛利率31.8%，同比-2.1pct，归母净利率13.2%，同比+1.5pct。业绩略超市场预期。立足电网基本盘稳中有增，配网市场实现新突破。1）主网方面，25Q1电网投资完成额