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2025-2030年全球与中国反癸烯基三氟硼酸钾行业市场现
2025-08-11
移动支付出海打开增长空间，Agent产品提高生态变现能力
- 2025-05-08 19:21:51上传人：迷途**了雾
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新大陆(000997)核心观点新大陆：全球领先的数字支付供应商。公司成立于1994年，主营数字支付领域的软硬件产品，硬件端包括数字支付终端、智能感知识别终端等，软件端包括收单服务、商户SaaS服务等。公司积极布局海外市场，目前为全球POS机头部供货商，24年电子支付、信息识读产品为主要收入来源。当前公司积极探索AI应用，
- 一、新大陆：全球领先的数字支付供应商
- 1.1公司概况：全球支付终端龙头，产业链布局完善
- 1.2公司结构：股权结构明晰，管理层经验丰富
- 1.3主营业务：集成软硬件产品，积极拓展应用场景
- 1.3财务分析：盈利能力提升，期间费率稳定
- 二、推荐逻辑一：移动支付核心供应商，出海打开增长空间
- 2.1数字支付普及，POS机市场迅速提高
- 2.2公司：POS机出货龙头，全球布局持续推进
- 三、推荐逻辑二：AIAgent赋能SaaS服务，生态成为智能体推广核心竞争力
- 3.1全球AI迅速迭代，多因素推动应用爆发
- 3.2AI应用快速演进，25年成为Agent落地元年
- 3.3公司：增值服务生态成熟，助力Agent产品孵化
- 四、推荐逻辑三：收单业务需求回暖，行业出清释放增量
- 4.1收单业务持续回暖，供给侧行业出清加速
- 4.2公司：受益产能出清，收单业务有望实现量价齐升
- 五、盈利预测与估值
- 5.1盈利预测
- 5.2绝对估值
- 5.3相对估值
- 5.4投资建议
- 六、风险提示
- 盈利预测的风险
- 估值的风险
- 经营风险
- 技术风险
- 附表：财务预测与估值
- 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
- 证券研究报告
- 图1：新大陆全球布局
- 图2：新大陆发展历程
- 图3：新大陆股权结构（截至2025年3月31日）
- 图4：新大陆主营业务
- 图5：分业务收入情况（单位：亿人民币）
- 图6：公司分业务收入同比增速（单位：%）
- 图7：分业务毛利情况（单位：亿人民币）
- 图8：分业务毛利率（单位：%）
- 图9：2024年公司收入增速承压
- 图10：公司利润受非经常事项影响
- 图11：公司利润率持续提升
- 图12：公司期间费用率基本稳定
- 图13：全球移动支付账户快速增加
- 图14：全球移动支付金额提升
- 图15：全球数字钱包交易占比不断提升
- 图16：全球移动支付市场规模
- 图17：全球POS机出货量增加
- 图18：全球POS机市场规模提升
- 图19：公司海外业务收入持续提升
- 图20：公司海外终端产品出货量提升
- 图21：2024年公司全球市场出货量分布图
- 图22：2024年公司全球市场销售额分布图
- 图23：全球基础模型数量激增
- 图24：中美AI企业处于领先地位
- 图25：o1通过思维链技术极大提高模型性能
- 图26：用户可在手机中使用视觉智能与ChatGPT交互
- 图27：大模型调用价格下调
- 图28：强化微调使模型对推理路径进行比较
- 图29：人类与AI交互方式转变
- 图30：AIAgent打开垂直行业应用入口
- 图31：LLM驱动的Agent系统概述
- 图32：Agent研究成果井喷式涌现
- 图33：中国Agent市场规模
- 图34：中国AIAgent营销市场规模
- 图36：2024年公司平台商户结构
- 图37：公司AI营销助手功能
- 图38：中国第三方支付架构
- 图39：国内移动支付金额触底回暖
- 图40：国内社会消费品零售总额回升
- 图41：中国第三方支付牌照注销及剩余数量（截至2025年4月）
- 图42：中国头部收单机构费率普遍提高
- 图43：公司支付业务交易总量回暖
- 表1：公司高级管理人员情况
- 表2：全球POS机厂商出货量排名
- 表3：近期AIAgent领域行业动态
- 表4：全国性促消费政策统计
- 表5：部分海外收单机构费率
- 表6：公司收入弹性测算
- 表7：新大陆盈利预测
- 表8：未来3年盈利预测表（单位：百万元）
- 表9：公司盈利预测假设条件（%）
- 表10：资本成本假设
- 表11：绝对估值相对折现率和永续增长率的敏感性分析（元）
- 表12：同类公司估值比较
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