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2025-2030年中国盐酸士的宁市场专题研究及市场前景预
2025-06-02
上市银行2025年1季报综述：非息扰动盈利，关注核心业务改善趋势
- 2025-05-08 20:11:07上传人：遗忘**en
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平安观点：截至4月末，42家上市银行2025年1季报披露完毕，25年1季度上市银行实现净利润同比负增1.2%，增速较24年下降3.5pct。个股来看分化持续，部分银行盈利依然保持较快增长，大中型银行中农行（YoY+2.2%）、中信（YoY+1.7%）和浦发（YoY+1.0%）增速较快，区域行中增速较快的有杭州（YoY+17.3%）、齐鲁（YoY+16.5%）、青
- 一、 盈利分解：非息扰动营收，关注利差及中收业务改善趋势
- 1.1 盈利分析与比较
- 1.2 业绩归因分析
- 二、 上市银行经营分解
- 2.1 规模增速稳健，信贷投放有韧性
- 2.2 成本红利加速释放，资产端定价拖累明显
- 2.3 中收负增缺口持续收敛，需求恢复值得期待
- 2.4 营收承压导致成本收入比小幅抬升，费用管控力度较大
- 2.5 资产质量表现稳定，前瞻性指标略有波动
- 三、 投资建议 ：“顺周期+高股息”，政策组合拳推动板块估值修复
- 3.1 成都银行 ：享区域资源禀赋，看好红利持续释放
- 3.2 长沙银行：深耕本土基础夯实，看好公司零售潜力
- 3.3 苏州银行：区域禀赋突出，改革提质增效
- 3.4 常熟银行：看好零 售和小微业务稳步推进
- 3.5 宁波银行：零售转型高质量发展，看好公司高盈利水平保持
- 3.6 兴业银行 ：“商行+投行”打造差异化经营 ，股息率高于同业
- 3.7 招商银行：短期承压不改业务韧性，静待零售拐点
- 3.8 工商银行：经营稳健，高股息属性突出
- 3.9 建设银行：优质国有大行，关注股息价值
- 3.10 上海银行 ：估值具备安全边际，关注公司股息价值
- 四、 风险提示
- 请通过合法途径获取本公司研究报告 ，如经 由未经 许可的 渠道获 得研究 报告， 请慎 重使用 并注意 阅读研 究报告 尾页的 声明内 容。
- 银行·行业动态跟踪报告
- 4/ 20
- 图表1 上市银行 2025年1季报与24年年报盈利趋势比较
- 图表2 25年1季度净利润同比增速归因分解
- 图表3 25年1季度利润同比增速归因分解图
- 图表4 上市银行盈利贡献因素分解之时间趋势图
- 图表5 规模增速稳健
- 图表6 净息差水平持续承压
- 图表7 大中型银行手续费净收入增长情况
- 图表8 区域性银行手续费净收入增长情况
- 图表9 上市银行手续费及佣金净收入占营收比重表现分化
- 图表10 成本收入比同比基本持平
- 图表11 上市银行各项资产质量指标保持平稳
- 图表12 上市银行关注率变化情况（ %）
- 图表13 成都银行盈利预测
- 图表14 长沙银行盈利预测
- 图表15 苏州银行盈利预测
- 图表16 常熟银行盈利预测
- 图表17 宁波银行盈利预测
- 图表18 兴业银行盈利预测
- 图表19 招商银行盈利预测
- 图表20 工商银行盈利预测
- 图表21 建设银行盈利预测
- 图表22 上海银行盈利预测
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