宏观深度报告:基于38个国家的比较:为何我国消费率偏低
- 2025-05-09 10:31:11上传人:青衫**人还
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我们将居民消费率拆解为两类6个因素,并跟38个国家进行国际比较,通过比较我们发现我国居民消费率低的原因主要是消费倾向低,居民可支配收入比重并不低,但这可能并不意味着居民部门“有钱不愿花”,提高中低收入者收入仍然是促消费的重要选择。我们的主要结论如下:1、中国居民消费率仅为37.2%,比38个国家的平均水平(53.
- 1. 消费倾向比居民收入影响更大
- 2. 我国可支配收入略高于 38国平均
- 3. 初次分配低于 38国平均,主要是财产净收入偏低
- 3.1. 劳动报酬比重偏高,主要是统计口径问题
- 3.2. 财产收入低,主要是企业分红太少
- 4. 二次分配高于 38国平均:税负和社保收入双低
- 5. 38个国家比较的启示:我国居民部门“有钱不愿花”吗?
- 6. 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明部分
- 宏观深度报告
- 东吴证券研究所
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- 图1: 2022年各国家和地区的居民消费倾向
- 图2: 居民固定资本形成占可支配收入比例( 2020-2021平均)
- 图3: 日韩的消费倾向
- 图4: 2022年各国家和地区的居民可支配收入占 GDP比重
- 图5: 2022年中国居民可支配收入:宏观和微观口径数据的比较
- 图6: 2022年各国家和地区的初次分配收入占 GDP比重
- 图7: 2022年各国家和地区的劳动报酬占 GDP比重
- 图8: 2022年各国家和地区的“劳动报酬 +营业盈余”占 GDP比重
- 图9: 2022年各国家和地区的财产净收入占 GDP比重
- 图10: 2022年各国家和地区的财产收入构成
- 图11: 2022年各国家和地区的转移净收入占 GDP比重
- 图12: 2022年各国家和地区的居民所得税和财产税占 GDP比重
- 图13: 2022年各国家和地区的社保净收入占 GDP比重
- 图14: 2022年各国家和地区的居民收入占 GDP比重
- 表1: 2022年我国和 38个国家的消费率比较