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2025-2030年中国盐酸士的宁市场专题研究及市场前景预
2025-06-02
通信行业2024年及2025年Q1经营总结分析：运营商稳健发展，AI产业高景气拉动光通信增长
- 2025-05-12 15:50:43上传人：青衫**人还
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核心观点2024年通信行业上市公司收入和利润总体呈现稳步增长。（1）以申万通信指数（801770.SI）相关成分股为研究对象，2024年通信行业上市公司实现营业总收入为25381亿元，同比增长4.41%；实现归母净利润总和2070亿元，同比增长6.8%。若以我们构建的通信行业股票池里的90个上市公司为研究对象，2024年通信行业上市公司实现
- 4月行情回顾：板块表现弱于大盘
- 4月通信板块下跌6.69%
- 一季度通信板块估值回升
- 各细分板块涨跌幅及涨幅居前个股
- 通信行业2025年一季度基金持仓情况分析
- 通信行业2024年年报及2025年一季报总结
- 2024年通信行业营收和利润稳健增长，其中光通信领域增速最快
- 2025年一季度通信行业延续稳健增长势头
- 运营商：稳健经营，持续提升分红率
- AI云基建：政策与需求共振，全球AI产业快速发展
- 物联网控制器：行业逐步回暖，一季度快速增长
- 光纤海缆：国内海风逐步回暖，全球海风正加速建设
- 企业通信：出海业务仍然保持增长
- 投资建议：持续关注AI算力基础设施，兼顾运营商高股息价值
- 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
- 证券研究报告
- 图1：通信行业指数4月走势（截至2025年4月30日）
- 图2：申万各一级行业25Q1涨跌幅（截至2025年4月30日）
- 图3：通信行业（国信通信股票池）2015年以来PE/PB
- 图4：通信行业（国信通信股票池）近1年PE/PB
- 图5：申万一级行业市盈率（TTM,整体法）对比
- 图6：申万一级行业市净率（MRQ，整体法）对比
- 图7：细分板块1季度涨跌幅（%）
- 图8：细分公司4月涨跌幅（%）
- 图9：2024年报申万一级行业基金重仓市值规模占比
- 图10：TMT板块基金重仓市值规模占比变动情况
- 图11：2025Q1基金重仓通信个股的细分板块分布情况
- 图12：2024年通信行业上市公司营收情况（申万通信设备指数）
- 图13：2024年通信行业上市公司归母净利润情况（申万通信设备指数）
- 图14：2024年通信行业上市公司营收及归母净利润情况
- 图15：2024年通信行业上市公司营收及归母净利润情况（剔除三大运营商）
- 图16：2024年通信行业子板块营业收入增速情况
- 图17：2024年通信行业子板块归母净利润增速情况
- 图18：分季度通信行业上市公司营收情况（申万通信设备指数）
- 图19：分季度通信行业上市公司归母净利润情况（申万通信设备指数）
- 图20：通信上市公司单季度营收及归母净利润情况
- 图21：通信上市公司单季度营收及归母净利润情况（不含三大运营商）
- 图22：通信行业分板块2025Q1营收增速
- 图23：通信行业分板块2025Q1归母净利润增速
- 图24：2020-2025年Q1三大运营商营业收入（亿元）及增速
- 图25：移动电话用户数（亿户）及5G渗透率
- 图26：三大运营商移动通信业务收入（亿元）及增速
- 图27：我国千兆宽带接入用户情况（亿户，%）
- 图28：新兴业务收入增长情况（亿元、%）
- 图29：三大运营商云业务发展
- 图30：海外四大云厂商及Meta资本开支（百万美元）
- 图31：海外三大云厂商及Meta资本开支yoy（%）
- 图32：国内三大云厂商资本开支（百万元）
- 图33：国内主要第三方IDC企业季度营收（亿元）
- 图34：国内主要第三方IDC企业季度营收增速（%）
- 图35：光器件光模块公司单季度营收（亿元）
- 图36：光器件光模块公司单季度归母净利润（亿元）
- 图37：光器件光模块公司单季度毛利率
- 图38：光器件光模块公司单季度净利率
- 图39：光芯片与光模块厂商毛利率对比
- 图40：ICT设备企业营业单季度收入（亿元）
- 图41：ICT设备企业营业单季度收入增速（%）
- 图42：ICT设备企业单季度归母净利润（亿元）
- 图43：ICT设备企业单季度归母净利润增速（%）
- 图44：ICT设备企业毛利率情况（%）
- 图45：ICT设备企业净利率情况（%）
- 图46：物联网模组主要上市公司单季度营收及增速情况
- 图47：物联网模组主要上市公司单季度归母净利润情况
- 图48：主要物联网模组上市公司毛利率情况
- 图49：主要物联网模组上市公司净利率情况
- 图50：主要智能控制器厂商收入及增速
- 图51：主要智能控制器厂商归母净利润
- 图52：主要智能控制器厂商毛利率情况
- 图53：主要智能控制器厂商净利率情况
- 图54：拓邦股份海外市场占收比（%）
- 图55：和而泰海外市场占收比（%）
- 图56：风电累计新增装机容量月度变化情况（GW）
- 图57：风电累计建设投资完成额月度变化情况（亿元）
- 图58：2022-2025年风电月度公开招标容量（GW）
- 图59：全国风电年度新增吊装容量走势（GW）
- 图60：主要光纤光缆厂商营收及增速
- 图61：主要光纤光缆厂商归母净利润及增速
- 图62：主要光纤光缆厂商毛利率情况
- 图63：主要光纤光缆厂商净利率情况
- 图64：亿联网络单季营业收入及增速（单位：亿元、%）
- 图65：亿联网络单季归母净利润及增速（单位：亿元、%）
- 图66：亿联网络单季度毛利率、净利率变化情况
- 图67：亿联网络单季度四项费用率变化情况
- 图68：三旺通信、映翰通收入（亿元）及增速
- 图69：三旺通信、映翰通归母净利润（亿元）及增速
- 图70：三旺通信、映翰通毛利率情况
- 图71：三旺通信、映翰通净利率情况
- 表1：前十大基金重仓通信个股市值规模在行业重仓市值规模的占比情况
- 表2：2025Q1基金重仓通信个股持股市值规模增减居前的个股
- 表3：陆股通持股市值规模前十的个股（截至2025.3.31）
- 表4：2025年Q1陆股通持股市值规模增减居前的个股
- 表5：三大运营商2024年资本开支结构（亿元）
- 表6：重点公司盈利预测及估值（2025年5月9日）
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