宏观深度报告:项目投资由基建地产转向科创-地方国企债券融资都去哪了?
- 2025-05-12 17:12:25上传人:so**软妹
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2024年我国地方国资委监管企业完成固定资产投资7万亿元,同比增长4.2%,增速高于全国平均水平1个百分点。面对日趋复杂的国内外经济环境,2025年多省国资委发文强调属地国企要继续发挥经济增长的压舱石作用。因此,我们通过拆解6044只2025年1-4月及上年同期地方国企公募发行信用债的募集资金用途,归纳总结地方国企投资的重
- 1. 今年前4个月,地方国企支持项目建设的公募信用债发行规模占比略有提高
- 1.1. 用于偿还存量债务利息的债券占比有所下降
- 1.2. 用于补充营运资金的债券占比明显下降
- 1.3. 用于支持项目建设的债券占比有所抬升
- 2. 地方国企公募信用债支持了哪些领域的项目建设?
- 3. 地方国企债券融资变化或将产生哪些影响?
- 4. 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明部分
- 宏观深度报告
- 东吴证券研究所
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- 图1: 2025年1-4月,用于偿还存量债务利息的地方国企公募债发行规模占比有所下降
- 图2: 2025年1-4月,用于补充营运资金的地方国企公募债发行规模占比明显下降
- 图3: 2025年1-4月,用于支持项目建设的地方国企公募债发行规模占比小幅抬升
- 图4: 2025年1-4月,地方国企发行公募信用债支持科创项目的力度明显提高
- 表1: 2025年1-4月,地方国企公募信用债用于支持项目建设的发行规模占比约为 2.4%
- 表2: 2025年1-4月,用于 “科创领域投资 ”的地方国企公募信用债发行规模占比接近 50%