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2025-2030年全球与中国洗眼器行业市场现状调研分析及
2025-08-12
家电行业财报综述暨5月投资策略：政策助力景气向上，白电经营表现领先
- 2025-05-13 10:30:31上传人：II**Ia
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核心观点24Q4以来国补成效逐步释放，外销延续高增，家电上市公司经营景气攀升，25Q1合计营收增速接近15%。家电企业盈利能力持续改善，虽然受外销占比提升影响，毛销差有所下降，但费用优化、内部提效下净利率延续提升趋势。家电行业：景气上行，盈利提升。我们统计的43个家电上市公司2024年实现营收12539亿元/+5.8%；毛利率
- 1、家电行业：景气上行，盈利提升
- 2、子版块分析：
- 2.1白电：经营高景气，盈利进一步提升
- 2.2厨电：经营有所承压，传统厨电表现相对稳健
- 2.3小家电：营收积极回暖，盈利小幅承压
- 2.4照明及零部件：营收稳健增长，盈利有所波动
- 3、投资建议：
- （1）重点推荐
- （2）分板块观点与建议
- 4、重点数据跟踪
- 4.1市场表现回顾
- 4.2原材料价格跟踪
- 4.3海运价格跟踪
- 5、家电公司公告与行业动态
- 5.1公司公告
- 5.2行业动态
- 6、重点标的盈利预测
- 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
- 证券研究报告
- 图1：2024年家电上市公司营收增长稳健
- 图2：2024年家电上市公司归母净利润增长10%
- 图3：2024年家电上市公司归母净利率延续提升趋势
- 图4：2024年家电上市公司归母净利率同比提升0.3pct
- 图5：25Q1家电上市公司营收增速创下22年以来新高
- 图6：24Q4及25Q1家电上市公司归母净利润维持较高增速
- 图7：家电上市公司利润率延续向上趋势
- 图8：家电上市公司盈利能力保持同比提升趋势
- 图9：白电上市公司2024年收入增长6%
- 图10：白电板块24Q4及25Q1营收增速环比明显加快
- 图11：2024年白电上市公司归母净利润增长13%
- 图12：25Q1白电上市公司归母净利快速增长
- 图13：2024年白电上市公司盈利能力持续提升
- 图14：白电上市公司归母净利率延续提升趋势
- 图15：厨电上市公司2024年收入小幅下降
- 图16：2025Q1厨电上市公司营收有所承压
- 图17：2024年厨电上市公司归母净利润有所承压
- 图18：2025Q1厨电上市公司归母净利润较为承压
- 图19：2024年厨电上市公司盈利有所承压
- 图20：2025Q1厨电上市公司归母净利率有所波动
- 图21：小家电上市公司2024年收入实现加速增长
- 图22：小家电上市公司收入增长有所回暖
- 图23：2024年小家电板块归母净利润小幅承压
- 图24：小家电上市公司2025Q1归母净利润同比持平
- 图25：小家电板块2024年毛利率及净利率均有所下降
- 图26：2025Q1小家电板块归母净利率有所承压
- 图27：2024年照明及零部件板块公司营收增长稳健
- 图28：2025Q1照明及零部件板块公司营收增速有所提升
- 图29：2024年照明及零部件板块公司归母利润增长9%
- 图30：2025Q1照明及零部件板块公司利润增长3%
- 图31：2024年照明及零部件板块盈利能力小幅提升
- 图32：近两个季度照明及零部件板块归母净利率有所波动
- 图33：本月家电板块实现负相对收益
- 图34：长期：LME3个月铜价高位震荡回落
- 图35：短期：LME3个月铜价高位震荡
- 图36：长期：LME3个月铝价高位震荡回落
- 图37：短期：LME3个月铝价有所下降
- 图38：长期：冷轧板价格反弹后再次回落
- 图39：短期：冷轧板价格下跌
- 图40：海运价格回落后有所企稳
- 表1：家电行业分板块收入及利润表现
- 表2：白电板块上市公司普遍收入实现较快增长、利润持续改善
- 表3：传统厨电企业表现相对稳健
- 表4：刚需品类及出口占比较高的小家电企业营收增长较好
- 表5：照明及零部件板块中，家电零部件企业表现相对较好
- 表6：重点公司盈利预测及估值
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