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2025-2030年中国溴氰菊酯可湿性粉剂(2.5%)市场专题研
2025-05-30
周度概览：关税缓和，关注内需变化
- 2025-05-20 11:10:46上传人：se**on
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本周，中美关税缓和、公开市场净回笼、国债发行提速，债券市场走势偏弱，各类债券收益率以上行为主。期限利差走阔，信用债高等级短期品种收益率上行促使等级利差被动压缩。全周来看，AAA级3年期中期票据到期收益率微幅下行0.31BP；10年期国债到期收益率上行4.42BP，收益率曲线呈现陡峭化趋势。R001利率上涨12.92BP。债券市
- 一、市场回顾
- 二、资金面
- 2.1离岸人民币汇率大幅升值，央行降准落地
- 2.2资金利率重回1.5%上方
- 三、债券供给
- 3.1国债发行提速，利率债单周净融资额大幅上升
- 3.2信用债净融资额较小
- 四、曲线及利差
- 4.1利率债收益率上升,长端压力加剧
- 4.2信用债期限利差走阔、中短期品种等级利差收窄
- 五、展望
- 六、风险提示
- 图目录
- 图1：资金利率上升，债券收益率曲线陡峭化（%）
- 图2：央行公开市场净回笼4751亿元，政府债净融资6899亿元
- 图3：离岸人民币兑美元汇率继续回落
- 图4：资金利率上行行，DR001重回1.5%（%）
- 图5：银行间市场R001成交量回升
- 图6：利率债净融资7,256亿元（含上周末）
- 图7：信用债净融资311亿元（含上周末）
- 图8：国债到期收益率曲线（%）
- 图9：国开债到期收益率（%）
- 图10：地方政府债到期收益率曲线（%）
- 图11：利率债期限利差（%）
- 图12：城投债到期收益率5Y-3Y期限利差变化（BP）
- 图13：产业债到期收益率3Y、5Y等级利差变化（BP）
- 图14：3Y商业银行二级资本债到期收益率（%）
- 图15：AAA级商业银行债到期收益率（%）
- 图16：AAA级商业银行同业存单到期收益率（%）
- 图17：本周资金利率变动（%）
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