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2025-2030年中国3-岩藻糖基乳糖(3-FL)市场专题研究及
2025-08-11
贸易、经济及货币秩序的影响拆解：美国贸易战的历史镜像
- 2025-05-22 18:12:01上传人：日常**于你
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摘要1890年以来美国曾发起过六轮较大规模贸易战。美国自建国起便将关税政策作为其经济战略的核心工具之一，不仅用于保护国内产业，也当做外交手段，自1890年以来美国曾经历过六次较大规模的贸易战，其中包括全球性的贸易战，也包括在特定国家间或者产业领域的贸易争端，比如1890年《麦金利关税法》、1930年《斯姆特-霍利关
- 1 1890年以来美国曾发起过六轮较大规模贸易战
- 2 美国发起的贸易战影响 ——贸易、经济和货币秩序
- 2.1 对贸易：导致全球贸易量走低，但对贸易格局影响不大
- 2.2 对经济：通常导致经济增速下滑，但不曾直接引发衰退
- 2.3 对货币： 美元升值通常导致贸易摩擦升温
- 3 特朗普2.0贸易战潜在的影响
- 3.1 对全球经济的影响
- 3.2 对全球供应链的影响
- 3.3 对全球资本流动的影响
- 4 新一轮贸易战下，大类资产走势展望
- 宏 观专题
- 请务必阅读正文后的重要声明部分
- 图 目 录
- 图1：1890年以来美国进口商品有效关税税率走势
- 图2：关税战通常导致全球贸易量下滑
- 图3：贸易战对世界贸易格局中长期影响不大，美国出口在全球中的占比在美日贸易战时期明显抬升，在 2018年中
- 美贸易战期间略有上升
- 图4：在1890年以来的贸易战时期，相关国家的 GDP增速走势
- 图5：钢铁交易价格变化对钢铁消费行业就业的影响
- 图6：不同国家和地区 热轧卷板价格对比（ 2002年11月初）
- 图7：美国股市自《霍利关税法》出台之前便大幅走低，之后随着加拿大等国反制，全球贸易条件恶化，大萧条肆虐
- 蔓延，股市进一步走低，直到 1932年罗斯福总统上台后出台了一系列挽救经济的措施，美股才有所企稳
- 图8：美国政府加征关税后美元指数走势有升有贬
- 图9：1947-2019年国际储备货币占比变化（单位： %）
- 图10：1950年以来世界官方黄金储备量的变化
- 图11：2025年关税对美国实际 GDP 水平的短期、长期影响
- 图12：2025年关税对不同国家实际 GDP 水平的长期影响
- 图13：不同情景下，美国关税对欧洲国家出口和经济的长期影响估计
- 图14：2021年以来美国私人部门制造业建筑支出快速上涨
- 图15：中国向美国的出口与向欧洲的出口之间的相似性较高
- 图16：中国近年来向东盟投资增长较快
- 图17：2001年以来美元在国际储备货币中的占比持续走低
- 图18：全球央行近三年以来大幅增加对黄金的购买量
- 图19：1930年-1934年贸易战英国股市表现好于美股
- 图20：1971年尼克松冲击下德国马克、日元均快速升值
- 图21：1980年代日美贸易摩擦促使热钱快速涌入日股
- 图22：2002年布什关税使得美国钢铁价格快速上涨
- 表 目 录
- 表1：美国1890年以来发起的主要关税贸易战
- 表2：截至5月12日美国关税政策对中国、加拿大、墨西哥等国家的平均有效关税税率变化
- 表3：1900年以来美国发起的贸易战期间，全球大类资产走势情况
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