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2025-2030年中国盐酸士的宁市场专题研究及市场前景预
2025-06-02
银行行业深度研究：银行息差“临界点”在哪儿？
- 2025-05-30 11:51:19上传人：暮色**浓妆
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1.LPR改革以来，多重因素导致净息差持续下行LPR改革后净息差持续下行，2025Q1商业银行净息差已较2019年末下降77bp至1.43%。复盘来看，2020年以来的净息差走势大致划分为四个阶段：疫情冲击下的快速下行阶段（2020年）、经济复苏和政策支撑的低位震荡阶段（2021年）、多重压力下的加速下行阶段（2022年-2023Q1）、负债端发力
- 1. LPR改革以来，多重因素导致净息差持续下行
- 1.1. LPR改革以来净息差走势复盘
- 1.2. 多重因素导致净息差持续收窄
- 2. 银行经营视角下 的息差“临界点”测算
- 2.1. 来自监管的外部约束： EPA考核
- 2.2. 可持续经营的内生要求：维持资产扩张速度不变和释放所有财务安全垫
- 3. 2025年银行息差延续 “L型”走势，预计全年下行约 10bp
- 3.1. 存量贷款重定价和新发贷款定价自发性下行预计拖累息差 18bp
- 3.2. 一揽子货币政策预计拖累息差 0.2bp，影响中性
- 3.3. 二季度存款挂牌利率下调预计改善息差约 3bp
- 3.4. 高息长期限定期存款到期降价续作，预计改善息差约 5bp
- 4. 保持银行体系健康性，预计 2025年存贷款利率降幅不大
- 5. 风险提示
- 图1：2019年以来的净息差走势
- 图2：贷款利率定价机制
- 图3：存款利率定价的三层次框架
- 图4：2020年以来创设的再 贷款工具
- 图5：LPR减点定价的贷款占比持续提升
- 图6：零售贷款占比持续下滑
- 图7：存款定期化趋势加强
- 图8：存款长期化趋势加强（以六家国有大行为例）
- 图9：各类贷 款收益率和存款付息率（以工商银行为例）
- 图10：EPA考核机制
- 图11：银行息差临界点测算
- 图12：近年来新发贷款定价的点差呈缩减趋势
- 图13：5月7日一揽子货币政策
- 图14：一揽子货币政策对 净息差影响测算
- 图15：2021年起，每年二季度都会统一 “降存款成本 ”
- 图16：2022年-2024年新增大量定期存款（单位：万亿）
- 图17：部分时点的各期限存款平均利率（ %）
- 图18：预计2025年息差安全垫在 70bp以上
- 图19：2024年企业贷款加权平均利率降幅小于 LPR降幅（单位： BP）
- 图20：各类资产 EVA（截止2025年3月末）
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