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2025-2030年中国潜水切割泵市场专题研究及市场前景预
2025-06-09
美关税不确定下，日元资产的演化路径
- 2025-06-09 17:20:43上传人：Di**情°
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核心观点（1）美国关税政策成为9月日本加息关键变量，利差交易平仓或冲击全球资产近三年日本通胀居高不下，一直维持在日本央行2%的通胀目标水平之上，特别是进入2025年以来，日本CPI同比增速处于3.5%以上水平，日本核心CPI同比增速亦保持在3%以上，成为制约日本内需的重要因素。日本通胀的根源在哪？是大米等食品价格推升，
- 1 资产表现
- 2 美关税政策成 9月日本加息关键变量，日元利差交易平仓或冲击全球资产
- 2.1 日本通胀高企：工业产品是主要支撑，农业产品影响不容忽视
- 2.2 日本通胀上涨的内在机制：工资通胀螺旋机制强化，日元利差交易平仓增加流动性
- 2.3 日本央行货币政策展望和资产价格分析
- 3 国内外宏观热点
- 3.1 国外宏观热点
- 3.2 国内宏观热点
- 4 本周宏观环境分析：美关税政策仍是主要矛盾，全球货币政策分化
- 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5
- 图表1： 大类资产价格变动一览
- 图表2： 日本CPI同比增速（ %）
- 图表3： 日本CPI环比增速（%）
- 图表4： 日本商品和服务价格同比增速（ %）
- 图表5： 日本商品和服务价格同比增速贡献率（ %）
- 图表6： 日本细分商品价格同比增速（ %）
- 图表7： 日本细分商品价格对 CPI同比增速贡献率（ %）
- 图表8： 日本农产品价格与食品产品同比增速（ %）
- 图表9： 日本农产品价格与食品产品同比增速（ %）
- 图表10： 日本劳动力人数与 CPI同比增速（ %）
- 图表11： 日本GDP增速与CPI同比增速（ %）
- 图表12： 日本春斗工资增速与 CPI同比增速（ %）
- 图表13： 薪资增速与通胀增速格兰杰因果检验
- 图表14： 日本与美国贸易谈判进展
- 图表15： 本周宏观环境变化
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