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2025-2030年中国盐酸头孢替安市场专题研究及市场前景
2025-08-11
汽车行业2025年中期策略：汽车电动智能化趋势与自下而上研究策略
- 2025-06-10 12:11:15上传人：tr**羁绊
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投资摘要：销量跟踪：受益以旧换新政策，2025年1-4月我国汽车销量同比增速提升。在以旧换新政策助力下，国内汽车市场逐渐回暖，24年国庆旺季后国内市场汽车月度销量同比增速由负转正，2025年1-4月，汽车国内销量为812.3万辆，同比增长12%；2024年汽车国内销量为2557.7万辆，同比增长1.6%；2025年1-4月，新能源汽车累计销量
- 1. 政策拉动行业需求，智能化有望加速落地
- 1.1 政策拉动行业需求
- 1.2 智能化进程有望加速落地
- 2. 乘用车板块：业绩两端分化，头部效应明显
- 3. 汽车零部件 板块：2025Q1盈利能力持续回升
- 3.1 2025Q1盈利能力持续回升
- 3.2 自下而上，持续关注细分行业格局与公司治理能力
- 4. 投资策略 ：智能化与自下而上的策略
- 5. 风险提示
- 相关报告汇总
- 插图目录
- 图1： 汽车国内销量与出口 单位：万辆
- 图2： 2024-2025.04汽车国内销量月度 同比
- 图3： 新能源汽车销量及增速单位：万辆
- 图4： 新能源汽车渗透率
- 图5： 新能源汽车出口数量单位：万辆
- 图6： 混动与纯电车型批发销量及同比增速（ %） 单位：辆
- 图7： 近年汽车销售均价 单位：万元
- 图8： FSD不同版本累计行驶里程 单位：十亿英里
- 图9： 华为乾崑智驾系统 -ADS4.0的WEWA架构
- 图10： HarmonySpace 5架构
- 图11： 鸿蒙智行月度销量及均价
- 图12： 乘用车板块营业收入及增速单位：亿元
- 图13： 乘用车板块归母净利润及增速单位：亿元
- 图14： 乘用车板块扣非后归母净利润及增速单位：亿元
- 图15： 乘用车板块毛利率与净利率
- 图16： 乘用车板块净资产收益率（摊薄）
- 图17： 乘用车板块期间费用率拆解
- 图18： 乘用车板块期间费用率
- 图19： 乘用车板块总资产及增速单位：亿元
- 图20： 乘用车板块资产负债率
- 图21： 乘用车板块经营现金流及增速单位：亿元
- 图22： 汽车零部件板块营业收入及增速单位：亿元
- 图23： 汽车零部件板块归母净利润及增速单位：亿元
- 图24： 汽车零部件板块扣非后归母净利润及增速单位：亿元
- 图25： 汽车零部件板块毛利率与净利率
- P4
- 东兴证券深度报告
- 汽车行业：汽车电动智能化趋势与自下而上研究策略
- 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源
- 图26： 汽车零部件板块净资产收益率（摊薄）
- 图27： 汽车零部件板块期间费用率拆解
- 图28： 汽车零部件板块期间费用率
- 图29： 汽车零部件板块总资产及增速单位：亿元
- 图30： 汽车零部件板块资产负债率
- 图31： 汽车零部件板块经营现金流及增速单位：亿元
- 图32： 汽车零部件企业在产业链中的位势
- 图33： A股主要指数及汽车行 业指数年初至今涨跌幅（ %）
- 图34： 中信汽车 -乘用车Ⅲ指数 PE（TTM）
- 图35： 中信汽车 -乘用车Ⅲ指数 PB
- 图36： 零部件企业市值分布
- 图37： 中信汽车零部件行业 PE（TTM，中位数）
- 图38： 中信汽车零部件行业 PB（中位数）
- 表格目录
- 表1： 乘用车零售价格段占比
- 表2： 2024年各类价格动力分布
- 表3： 乘用车板块上市公司 2024年/2025Q1营收及归母净利润表现单位 ：亿元
- 表4： 港股主要乘用车上市公司 2024年营收及归母净利润表现单位：亿元（人民币）
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