海外观察：美国2025年5月CPI数据：关税冲击尚未显现，需求端预期或成关键

投资要点事件：当地时间6月11日，美国劳工局公布美国5月CPI数据。美国5月CPI同比2.4%，预期2.5%，前值2.3%；环比0.1%，预期0.3%，前值0.2%。核心CPI同比2.8%，预期2.9%，前值2.8%；环比0.1%，预期0.3%，前值0.2%。核心观点：美国5月CPI同比由于去年同期低基数效应而温和抬升，环比方面则呈现出全面降温的态势。背后主要存在