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2026-2031年全球及中国医疗服务机器人行业市场现状调
2026-03-28
公司深度报告：深耕神外赛道，脑膜胶和可吸收止血纱新品上量可期
- 2025-06-16 10:21:59上传人：Di**情°
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迈普医学(301033)本期内容提要:核心观点：迈普医学是国内神经外科领域高性能植入医疗器械的领先企业，产品覆盖开颅手术所需要的关键植入医疗器械，我们认为公司通过不断丰富产品组合、完善营销渠道，有望步入成长快车道，其中基石业务人工硬脑（脊）膜补片产品受集采推动，市场覆盖率有望加速提升，颅颌面修补产品基于PEEK
- 投资聚焦
- 一、迈普医学：神经外科植入耗材领先企业
- 1.1迈普医学：深耕神外领域，打造 神经外科修复关颅解决方案提供商
- 1.2 股权结构稳定，管理团队从业经验丰富
- 1.3 新老产品齐放量， 6年营收复合增速 22%
- 二、基石业务集采后加速渗透，新业务进入放量增长轨道
- 2.1 人工硬脑（脊）膜补片：技术优势帮助公司突出重围，集采后稳步增长
- 2.2 颅颌面修补产品： PEEK优势明显，替代传统钛材料大势所趋
- 2.3可吸收止血纱：性能可对标强生，有望打破国内进口垄断
- 2.4硬脑膜医用胶：解决临床需求痛点，行业成长空间大
- 三、持续高研发投入，已搭建可再生生物增材及产业化技术平台
- 3.1高比重研发投入和丰富的在研产品，增强公司未来成长潜力
- 3.2多元技术平台 +自主研发产业化工艺设备，构造技术壁垒
- 四、全球化布局完善营销网络，股权激励彰显成长信心
- 4.1. 海外销售占比近 2成，已初步搭建起学术专业营销团队
- 4.2股权激励增强管理层凝聚力，高目标彰显发展信心
- 五、盈利预测与 投资建议
- 5.1业务拆分及盈利预测
- 5.2投资建议
- 六、风险提示
- 表 目 录
- 表1: 迈普医学主要产品及简介
- 表2: 动物源性材料和人工合成材料对比
- 表3: PEEK材料性能与钛网性能对比
- 表4: 颅颌面修补产品平均价格同行业对比情况（万元 /件）
- 表5: 迈普医学与强生同类产品对比情况
- 表6: 迈普医学与赛克赛斯同类产品对比情况
- 表7: 截至2024年年报公司在研项目
- 表8: 迈普医学四大技术平台介绍
- 表9: 迈普医学限制性股票激励计划公司层面考核标准
- 表10: 迈普医学分产品盈利预测
- 表11: 迈普医学盈利预测（ 2023A-2027E）
- 表12: 迈普医学同业估值对比
- 图 目 录
- 图1: 迈普医学发展历程
- 图2: 迈普医学股权结构及控股公司情况（截止至 2025Q1）
- 图3:近年公司营业收入变化情况
- 图4: 近年来公司归母净利润变化情况
- 图5: 近年公司销售毛利率和净利率变化情况
- 图6: 近年公司费用率变化情况
- 图7: 近年来公司收入结构
- 图8: 国内人工硬脑（脊）膜市场规模
- 图9: 人工硬脑（脊）膜补片市场格局情况
- 图10: 公司人工硬脑（脊）膜补片营收变化情况
- 图11: 公司人工硬脑（脊）膜补片毛利率变化情况
- 图12: 2014-2023我国颅颌骨修补固定产品市场规模（以出厂价格计算）
- 图13: 公司颅颌面修补业务 营收变化情况
- 图14: 公司颅颌面修补业务毛利率变化情况
- 图15: 2016-2027年全球可吸收止血材料的销售额及预测
- 图16: 赛克赛斯可吸收硬脑膜缝合医用胶的收入情况（万元）
- 图17: 公司研发投入及增长情况
- 图18: 公司研发费用率情况
- 图19: 公司研发人才队伍情况
- 图20: 迈普医学 2018-2024年分地区营收
- 图21: 迈普医学 2018-2024年分地区毛利率变化情况
- 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 6
- 一、迈普医学：神经外科植入耗材领先企业
- 1.1迈普医学：深耕神外领域，打造 神经外科修复关颅解决方案提供商
- 迈普医学成立于 2008年，2021年在深交所创业板上市，是一家深耕神经外科高性能植入医
- 疗器械的高新技术企业。自成立以来，公司坚持 以患者生命健康为根本、以临床需求为导向，
- 专注创新和产业转化，在国内率先利用生物增材制造技术，开发出应用于神经外科领域脑膜
- 修复产品—“睿膜”、“睿康”，随后，公司陆续推出颅颌面修补产品 —“赛卢”、可吸收
- 止血纱—“吉速亭”、硬脑膜医用胶 —“睿固”等产品，实现神经外科多产品布局，不断提
- 升公司在神经外科修复关颅解决方案领域的提供能力。
- 从业务结构来看，公司的产品主要覆盖神经外科， 是国内神经外科领域唯一同时拥有人工硬
- 脑（脊）膜补片、颅颌面修补及固定产品、可吸收再生氧化纤维素止血产品、硬脑膜医用胶
- 等植入医疗器械产品的企业。 此外，公司基于 3D打印技术，精准仿生制造，运用新型再生
- 医学工程技术推动人体组织和器官重建。
- 表1: 迈普医学主要产品及简介
- 类别 产品名称 产品简介
- 脑膜产品
- 睿膜
- ®
- 可吸收硬脑 (脊)膜补片 以“国际原创创新产品”进入国家科技部 2018年医疗器械创新产品目录
- 睿康
- ®
- 硬脑(脊)膜补片 可缝可贴，适用于硬脑（脊）膜缺损时的外科修补术
- 颅骨产品
- 赛卢
- ®
- 颅颌面修补系统 适用于颅颌面骨缺损修补
- 维卢
- ®
- 聚醚醚酮颅颌面固定板，聚醚醚酮颅骨内固定板
- 安泰卢
- ®
- 颅颌面内固定钛板，颅颌面内固定钛钉
- 止血产品 吉速亭
- ®
- 可吸收再生氧化纤维素 可吸收、易塑形，纤维更细，止血效果好
- 闭合产品 睿固
- ®
- 硬脑膜医用胶 即刻成胶，滴水不漏
- 其他 博纳力Bonamates
- ®
- 可吸收性骨固定系统 可吸收射线可透过力学性能优，强度维持久
- 生物3D E系列生物 3D打印机 医工融合前沿应用研究专业设备
- 图1: 迈普医学发展历程
- 资料来源：迈普医学官网，信达证券研发中心
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