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2025-2030年中国数字油脂流量检测器市场专题研究及市
2025-08-12
煤炭开采行业深度研究：煤炭十年：2015vs2025，政策背景和需求结构的变迁
- 2025-06-25 16:11:20上传人：Va**cy
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当前面临的是结构性过剩，以及较大的外部约束2015年煤价在本就不高的情况下还能快速下跌，我们认为核心原因是当年总量过剩幅度较大，50多亿吨的产能对应40亿吨不到的产量。截止2024年，煤炭行业产能集中度有所提高，全国千万吨级煤矿达82处，核定产能约为13.6亿吨/年。建成安全高效煤矿1146处，比2014年增加704处，产量占全
- 1. 供给端差异：结构性过剩 +行业面临外部约束
- 1.1. 当前面临的是结构性过剩，而非类似 2015年的总量过剩
- 1.2. 当前煤炭行业面临着较大的外部约束
- 1.3. 对煤炭供给端的启示
- 2. 需求端差异：新能源替代 效应强，从主体能源转向调节性能源
- 2.1. 新能源替代效应较强
- 2.2. 从主体能源转型至调 节性能源，从煤电博弈到一体化深度融合
- 2.3. 化工需求持续较快增长，但占比不高
- 2.4. 产地煤电大基地发展趋势下，坑口需求提升或导致港口坑口价差收窄
- 3. 2015vs2025，对煤价的启示
- 4. 风险提示
- 图1：产量显著低于产能，行业过剩现象严重 单位：万吨
- 图2：资本开支增速虽于 2013年转负，但供给释放存在滞后性， 14-15年对煤价压制显著
- 单位：%
- 图3：由于供给释放存在滞后性， 14-15年煤价下行压力仍显著 单位：元 /吨
- 图4：随着煤矿先进产能的投放和智能化的成果显现，煤矿事故和死亡人数持续下滑 单位：
- 事故/人数
- 图5：煤价与晋陕蒙财政收入呈现强相关关系 主坐标轴单位： % 次坐标轴单位：元 /吨 .. 6
- 图6：煤价与晋陕蒙 GDP增速呈现强相关关系 主坐标轴单位： % 次坐标轴单位：元 /吨 6
- 图7：从第二产业增加值占比来看，陕西省依赖度相对较低
- 图8：当前煤炭行业资产负债率显著低于 2015年
- 图9：当前煤炭行业利润仍高于 2015年 单位：亿元
- 图10：煤价中枢距离 2015年尚有一定距离 单位：元 /吨
- 图11：我国原油对外依存度超过 70%，但随着能源安全战略逐步落地，对外依赖度的增长
- 逐步得到控制
- 图12：我国天然气对外依存度超过 40%，但随着能源安全战略逐步落地，对外依赖度的增
- 长逐步得到控制
- 图13：晋陕蒙产量集中度持续提高
- 图14：晋陕蒙新产量集中度持续提高
- 图15：2015年，从装机容量占比和发电量占比来看，火电仍为绝对的主体能源
- 图16：2015年第二产业用电量占比比现在更高，需要持续稳定出力的电力供给
- 图17：2025年，风光装机容量实现对火电装机容量的首次超越 主坐标轴单位：万千瓦 次
- 坐标轴单位： %
- 图18：受制于现实条件，风光发电量的占比还偏低 主坐标轴单位：亿千瓦时 次坐标轴单
- 位：%
- 图19：相比2015年的相似背景， 2025年火电出现了更大幅度的降幅
- 图20：电煤消耗量波动率有所提高 主坐标轴单位：万吨
- 图21：电煤消耗量季节性波动有所扩大 单位：万吨
- 图22：煤价波动率实际上在收窄 单位：元 /.吨
- 图23：港口库存处于相对高位 单位：万吨
- 图24：电厂库存 处于相对高位 单位：万吨
- 轴单位： %
- 图26：晋陕蒙新四省发电量占比持续提升，反映坑口电厂数量增加
- 图27：大秦铁路的煤炭运量在电煤消耗量的占比持续下滑 单位：万吨
- 图28：港口煤价相对坑口煤价的溢价正在减少
- 表1：能源安全煤炭领域政策不完全统计
- 表2：支持一体化模式发展的部分政策
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