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2026-2031年全球及中国半导体金属过滤器行业市场现状
2026-03-08
全产业链一体化运营，功率景气回暖有望受益
- 2025-06-26 15:10:22上传人：许我**温柔
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华润微(688396)投资要点：全产业链一体化运营，有望受益于功率景气度企稳回升。华润微拥有芯片设计、掩模制造、晶圆制造、封装测试等全产业链，公司主营业务分为产品与方案、制造与服务两大业务板块，主要采用IDM模式经营。其中，产品与方案业务聚焦于功率半导体、智能传感器与智能控制等领域，制造与服务业务系对外提供规
- 1.功率半导体布局全面，IDM实现设计制造优化
- 1.1.全产业链一体化运营，两大业务板块齐发力
- 1.2.盈利能力有望迎来复苏
- 1.3.汽车电子+12英寸线助力成长，或受益于行业景气度企稳
- 2.功率半导体：产品系列齐全，多应用拓展布局
- 2.1.全球功率器件市场稳定增长，国内厂商奋起直追
- 2.2.MOSFET：技术平台加速迭代，产品组合进一步丰富
- 2.3.IGBT：主要用于工业&汽车电子，自建12英寸线提升性能
- 2.4.第三代半导体：SiC、GaN全布局
- 3.制造与服务：特色工艺平台，提供一站式服务
- 4.盈利预测与评级
- 5.风险提示
- 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 第4页/共29页
- 源引金融活水润泽中华大地
- 图表1：华润微业务板块构成
- 图表2：华润微功率半导体布局
- 图表3：华润微智能控制、智能传感器布局
- 图表4：华润微主要制造资源
- 图表5：华润微发展历程
- 图表6：华润微股权结构
- 图表7：子公司业务关系
- 图表8：部分参股控股公司2024年营收及净利润（亿元）
- 图表9：华润微区域布局
- 图表10：公司高管简介
- 图表11：公司营业收入
- 图表12：公司归母净利润
- 图表13：公司营收构成（亿元）
- 图表14：公司主营业务毛利率
- 图表15：2016-2018年产品与方案营收构成（亿元）
- 图表16：2016-2018年制造与服务营收构成（亿元）
- 图表17：公司毛利率及净利率
- 图表18：公司期间费用率
- 图表19：公司研发费用（亿元）
- 图表20：公司资本开支（亿元）
- 图表21：2023年公司产品与方案板块下游终端应用情况
- 图表22：2024年及2025Q1公司产品与方案板块下游终端应用情况
- 图表23：华润微汽车电子解决方案
- 图表24：国内部分功率半导体公司存货周转天数的同比变化
- 图表25：国内功率半导体公司单季度毛利率同比（pct）
- 图表26：功率半导体分类
- 图表27：功率分立器件和功率模块的产业链流程图
- 图表28：EV结构示意图
- 图表29：EV的电源系统
- 图表30：功率半导体在各类应用中的价值量
- 图表31：全球功率分立器件及功率模块市场规模（十亿美元）
- 图表32：2022年全球功率模块及分立器件占比
- 图表33：2023年中国功率半导体市场结构
- 图表34：2022年功率器件及功率模块销售市场结构
- 图表35：功率器件各下游应用规模（亿美元）
- 图表36：中国功率器件参与者
- 图表37：2023年全球功率分立器件及模块的市场份额
- 图表38：平面型MOSFET
- 图表39：Trench（沟槽型）MOSFET
- 图表40：SGT（屏蔽栅沟槽）MOSFET
- 图表41：SJ（超结）MOSFET
- 图表42：全球MOSFET市场规模（百万美元）
- 图表43：2022年全球硅基MOSFET市场份额
- 图表44：2023年中国市场MOSFET市占率
- 图表45：IGBT平面型与沟槽型（右）
- 图表46：全球IGBT市场规模（百万美元）
- 图表47：2022年IGBT分立器件份额
- 图表48：2022年IGBT模块&IPM市场份额
- 图表49：不同功率、频率的功率器件应用场景
- 图表50：华润微第三代半导体产品
- 图表51：华润微晶圆代工工艺路线图
- 图表52：华润微对外制造平台核心技术
- 图表53：华润微封装测试业务
- 图表54：盈利预测拆分
- 图表55：可比公司估值表
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