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2026-2031年中国汽车整车市场专题研究及市场前景预测
2026-03-14
发力超豪华车蓝海市场，尊界上市取得开门红
- 2025-07-01 18:20:24上传人：错过**心动
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江淮汽车(600418)核心观点安徽江淮汽车集团股份有限公司历史积淀深厚，是安徽省属重要汽车行业资产。公司是安徽省国资旗下综合型汽车企业集团。公司成立于1964年；2008年公司进入乘用车领域；2015年公司进军新能源领域，先后与大众集团、蔚来汽车合作；公司华为深度合作，推出尊界系列，首款车型于2025年正式发布。公司2024
- 公司是安徽国资重要资产
- 江淮汽车是安徽国资旗下重要资产
- 公司近年盈利能力承压
- 传统业务：成功把握出海趋势，未来有望全面合作华为
- 商用车：把握出海趋势，扩品类应对行业压力
- 自主乘用车：国内“瘦身”增效，海外寻求机遇
- 全面合作华为，传统业务未来注入新活力
- 尊界业务：上市取得开门红，有望成为自主超豪华标杆
- 超豪华旗舰赛道：自主品牌蓝海，鸿蒙系具备优势
- 尊界S800上市首月大定突破6500台，取得开门红
- 盈利预测
- 假设前提
- 未来3年业绩预测
- 盈利预测情景分析
- 估值与投资建议
- 投资建议
- 风险提示
- 附表：财务预测与估值
- 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
- 证券研究报告
- 图1：江淮汽车历史沿革
- 图2：江淮汽车股东结构
- 图3：公司传统业务模块与组织架构
- 图4：公司营业收入（亿元）
- 图5：公司单季度营业收入（亿元）
- 图6：公司归母净利润（亿元）
- 图7：公司单季度归母净利润（亿元）
- 图8：公司毛利率
- 图9：公司单季度毛利率
- 图10：公司营收拆分（亿元）
- 图11：公司海外和国内业务（亿元）
- 图12：公司期间费用（亿元）
- 图13：公司期间费用率
- 图14：公司非经常性损益与政府补助（亿元）
- 图15：公司商用车销量走势（万辆）
- 图16：公司近年商用车营收（亿元）
- 图17：公司商用车-卡车类产品
- 图18：公司海外业务增速与占比
- 图19：公司皮卡月度销量（辆）
- 图20：公司多功能商用车月度销量（辆）
- 图21：公司当前的皮卡、多功能商用车产品
- 图22：公司自主乘用车销量（万辆）
- 图23：公司乘用车业务营收（亿元）
- 图24：公司自主乘用车ASP及同比变化（万元）
- 图25：公司自主乘用车产品线
- 图26：公司海外的乘用车产品线（含新能源商用车）
- 图27：大众安徽车型——与众06
- 图28：大众汽车（中国）科技有限公司未来在华车型规划
- 图29：公司与华为签署战略合作协议
- 图30：50万元以上自主+合资车型销量（辆）
- 图31：自主+合资车型中50万以上销量占比
- 图32：50万元以上自主+合资车型中自主品牌占比
- 图33：2024年50-100万自主/合资前5品牌销量（万辆）
- 图34：2024年50-100万自主/合资前15车型销量（万辆）
- 图35：2024年100万元以上自主/合资车型销量（辆）
- 图36：2022年进口车终端销量各价格段占比
- 图37：2024年超豪华赛道轿车代表车型销量（辆）
- 图38：2024年超豪华赛道SUV代表车型销量（辆）
- 图39：自主/合资40万元以上MPV销量（万辆）
- 图40：尊界S800各版本售价及差异化配置
- 图41：尊界S800外观、内饰的选择
- 图42：尊界S800外形设计及工艺
- 图43：尊界S800动态操控与续航
- 图44：尊界S800行政版注重后排隐私保护
- 图45：尊界S800兼顾被动安全、主动安全、信息安全
- 图46：尊界S800订单累计情况
- 图47：保时捷与大众的长期估值对比
- 图48：法拉利与丰田的长期估值对比
- 图49：宝马集团与大众的长期估值对比
- 图50：梅奔集团与大众的长期估值对比
- 表1：公司与华为合作时间线
- 表2：江淮汽车海外产能布局（部分）
- 表3：2024年我国进口车销量TOP40
- 表4：公司传统业务营收毛利拆分与测算（亿元）
- 表5：公司尊界相关业务与整体营收毛利预测（亿元）
- 表6：公司期间费用率预测
- 表7：资产减值与公允价值变动预测（亿元）
- 表8：对外投资收益预测（亿元）
- 表9：未来3年盈利预测表（百万元）
- 表10：情景分析（乐观、中性、悲观）
- 表11：公司传统业务部分可比公司
- 表12：尊界业务盈利测算（亿元）
- 表13：不同市场下豪车车企相对综合型车企的估值倍率
- 表14：A股市场综合型乘用车企估值
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