汽车行业2025H2投资策略：政策稳内需，出口促总量，智能化改变格局

主要观点新能源：车企布局倾斜+出口占比提升。2025年1-5月新能源汽车累计销量560.47万辆，同比+43.95%，新能源渗透率达到43.98%。2025年1-5月新能源出口增速达到63.95%，高于内需增速40.86%。车企加大新能源汽车的重视程度。自主渗透率提升拓展空间，以旧换新刺激内需。乘用车中，自主品牌占比稳步提升，2021年占比仅为44.5