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2025-2030年中国鼋鱼酒市场专题研究及市场前景预测评
2025-10-03
食品饮料行业：24年报及25年一季报总结：休闲食品仍有机会，乳制品迎来拐点
- 2025-07-07 17:22:04上传人：Be**浅浅
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投资摘要：食品饮料板块2024年营收同比+3.92%（较上年降3.95pct），归母净利润同比+5.51%（较上年降11.74pct）。2025Q1营收同比+2.54%，归母净利润同比+0.27%。估值变化，PE回落至20倍附近（2021年高点60倍）。行业弱复苏延续，结构性机会主导。聚焦“品类创新+渠道效率”双优龙头，把握盈利修复与分化机遇。投资要点：1）
- 1. 食品饮料行业 2024年与2025Q1回顾
- 1.1 行业估值：整体回落，估值中枢持续下移
- 1.2 板块业绩：增速放缓与利润承压并存
- 2. 白酒板块： 高基数下回调，盈利韧性仍存
- 2.1 展望：中短期依然承压
- 2.2 重点公司
- 3. 休闲食品：结构驱动成长主线清晰，龙头分化穿越周期
- 3.1 行业表现：需求韧性，利润波动较大
- 3.2 渠道结构调整深化，电商放缓、商超焕新
- 3.3 品类红利接棒，魔芋蛋类等高景气细分持续爆发
- 3.4 展望：结构与效率为王，聚焦“品类×渠道”双优企业
- 3.5 重点公司
- 4. 调味品：需求修复韧性增强，结构优化带动盈利释放
- 4.1 收入温和修复，利润弹性释放
- 4.2 餐饮需求回升缓慢，行业竞争加剧
- 4.3 原材料回落助推毛利率修复
- 4.4 展望：弱复苏、稳修复，结构升级主导中长期逻辑
- 4.5 重点公司
- 5. 速冻食品：餐饮复苏分化，渠道演进促结构突围
- 5.1 速冻食品行业运行概况：竞争激烈，缓慢复苏
- 5.2 烘焙率先企稳，品牌更迭与供应链升级并行
- 5.3 展望：短期压力仍存，待餐饮恢复将获得更大弹性
- 5.4 重点公司
- 6. 乳制品：成本缓解下利润修复，需求复苏仍显温和
- 6.1 奶价变化趋势：原奶价格持续走低，阶段性缓解成本压力
- 6.2 24年业绩低谷， 25年边际好转
- 6.3 展望：盈利修复可期，龙头主导格局或将进一步稳固
- 7. 风险提示
- 相关报告汇总
- 插图目录
- 图1： 2015-2025年6月食品饮料行业估值 PE（TTM）
- 图2： 2020-2025Q1食品饮料行业营收及归母净利润增速： %
- 图3： CPI：当月同比： %
- 图4： 2020 -2025 Q1 白酒板块营收及归母净利润增速： %
- 图5： 2020-2025Q1贵州茅台营收及归母净利润增速： %
- 图6： 2020-2025Q1休闲食品行业营收及归母净利润增速： %
- P4
- 东兴证券 深度报告
- 食品饮料 行业：24年报及25一季报总结：休闲食品仍有机会，乳制品迎来拐点
- 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源
- 图7： 2020-2025Q1休闲食品行业毛销差： %
- 图8： 棕榈油现货价格：元 /吨
- 图9： 2024-2025Q1洽洽食品经营状况： %
- 图10： 2024-2025Q1三只松鼠经营状况： %
- 图11： 2024-2025Q1盐津铺子经营状况： %
- 图12： 2020-2025Q1 调味品营收增速和归母净利润增速： %
- 图13： 2020-2025年Q1调味品销售毛利率和费用率： %
- 图14： 社会消费品 --餐饮收入：单月同比： %
- 图15： 调味品主要原材料价格：元 /吨
- 图16： 2020-2025Q1预加工食品营收增速与归母净利润增速： %
- 图17： 2020-2025Q1预加工食品毛利率与费用率： %
- 图18： 2022-2025Q1速冻行业龙头企业营收增速： %
- 图19： 2022-2025Q1速冻行业龙头企业归母净利润增速： %
- 图20： 2020-2025Q1乳品行业营收增速及归母净利润增速： %
- 图21： 2020-2025Q1乳品行业毛利率及费用率： %
- 图22： 原奶价格变动（元 /公斤）
- 表格目录
- 表1： 高成长细分品类透视：魔芋、蛋类等持续放量
- 表2： 调味品行业龙头企业 2024-2025Q1经营状况
- 表3： 乳品行业龙头企业 2024年-2025年Q1经营状况表
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