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2025-2030年中国商业银行个人信贷业务市场专题研究及
2025-12-08
主体、信贷及资产价格的影响解析：稳定币的演进推演
- 2025-07-13 11:20:32上传人：桃之**夭ぅ
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摘要稳定币是一种基于区块链的数字现金。相较传统加密货币，稳定币通过“锚定”于外部参考资产来维持稳定的价值，成为区块链生态中兼具流通性与价值稳定性的一般等价物，是连接传统金融与加密货币市场的关键桥梁。目前主流稳定币由法币储备支持，其本质是法币信用在加密市场的延伸。其显著优势如跨境支付的高效性、低成本和
- 1 稳定币：基于区块链的现金货币
- 1.1稳定币的定义与核心功能
- 1.2稳定币市场格局与监管现 状
- 2 稳定币对市场主体的影响：供给方增长动能凸显、需求方效率提升、对银行信贷影响中性
- 2.1对供给端：市场扩张为多方提供增长动能
- 2.2对需求端：更低的成本和更高的效率
- 2.3对银行信贷：稳 定币储备与资金流入决定影响或呈中性
- 3 稳定币对资产价格的影响：短债收益率承压，黄金影响模糊
- 3.1对国债：稳定币增长或压低美国短债收益率
- 3.2对黄金：稳定币增长带来的价格影响难辨方向
- 4 数字人民币与稳定币：对比分析及未来协同趋势
- 4.1数字人民币：央行发行的数字法币
- 4.2未来：或形成“数字人民币主导 +合规稳定币补充”的多元支付生态
- 稳 定币的演进推演 ——主体、信贷及资产价格的影响解析
- 请务必阅读正文后的重要声明部分
- 图 目 录
- 图1：比特币价格波动率高
- 图2：以法币质押的稳定币交易链
- 图3：稳定币 2019-2025年市值呈现爆发式增长
- 图4：比索贬值导致阿根廷稳定币需求快速增加
- 图5：USDT和USDC市值占比超过 90%
- 图6：美元在国际 支付市场中份额远低于稳定币市场
- 图7：稳定币产业链
- 图8：稳定币主要需求方
- 图9：稳定币资金流入与储备示意图
- 图10：狭义银行稳定币相对于基准（情形）的变化
- 图11：双层中介稳定币相对于基准（情形）的变化
- 图12：证券持有模式下稳定币相对于基准（情形）的变化
- 图13：2024年美国短期证券持有量
- 图14：2024 年美国短期国债购买情况
- 图15：35亿美元稳定币流入对 3个月期美国短期国债收益率的影响
- 图16：美国、中国、日本、法国、加拿大和西班牙 3个月国债收益率（ %）
- 图17：模拟国债价格平均值 VS.稳定币的流动性占比
- 图18：模拟银行风险贷款平均值 VS.稳定币的流动性占比
- 图19：黄金价格与美国 10年期国债实际收益率（美元 /盎司；%）
- 图20：黄金价格与美元指数（美元 /盎司；1973年3月=100）
- 图21：美债规模以及稳定币持有的美债规模预测
- 图22：2023.7- 2024.6拉丁美洲按资产类型划分的零售规模交易量占比 VS.全球平均水平
- 图23：稳定币市场增长对黄金价格的影响
- 图24：数字人民币运营架构（推演）
- 图25：中国持有美国国债金额及同比
- 图26：中国黄金储备量及 同比
- 图27：“数字人民币 +稳定币”双轨清算机制
- 稳 定币的演进推演 ——主体、信贷及资产价格的影响解析
- 请务必阅读正文后的重要声明部分
- 表 目 录
- 表1：稳定币类型
- 表2：“稳定币 +区块链”与“传统银行 +SWIFT”对比
- 表3：美国与中国香港稳定币监管框架对比
- 表4：香港稳定币发行人“沙盒”名单
- 表5：香港虚拟资产交易平台名单
- 表6：稳定币储备框架及资金流入来源对信贷中介的影响
- 表7：数字人民币与稳定币的区别
- 表8：全球主要“去美元化”举措及成效（ 2020-2025）
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