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2025-2030年全球与中国汽车钣金模具行业市场现状调研
2025-09-27
低利率时代海外养老金投资策略专题：低利率下美国养老金如何投资？
- 2025-07-24 14:20:20上传人：So**独家
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投资要点：近20年美国有两次典型低利率时期。2009年1月至2015年12月，美国联邦基金利率长期低于0.3%，10年期国债实际收益率长期在1.5%以下；2020年3月-2022年3月，联邦基金利率长期低于0.2%，10年期国债收益率跌破2%。美国养老金第二支柱规模世界第一，25Q1达24.2万亿美元。美国养老金第二支柱包括DC型（25Q1规模约12.2万亿
- 1.美国低利率环境在何时？
- 2.美国养老金基本结构
- 3.DC型计划低利率时期的投资特点
- 3.1.整体上看DC型计划如何进行投资？
- 3.2.401(k)计划如何增配固收+资产？
- 4.DB型计划低利率时期的投资特点
- 4.1.纽约州共同退休基金维持固收配置，增配固收+
- 4.2.德州教师退休系统大幅增配另类投资
- 5.低利率时期美国养老金投资启示
- 6.风险提示
- 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 第3页/共19页
- 源引金融活水润泽中华大地
- 图表1：美国联邦基金利率和美国10年期国债收益率走势（%）
- 图表2：美国养老三支柱规模走势（万亿美元）
- 图表3：美国养老金DB型计划规模走势（万亿美元，%）
- 图表4：美国养老金私营DB型计划规模走势（万亿美元，%）
- 图表5：美国DC型计划规模走势（十亿美元，%）
- 图表6：美国养老金DC型计划共同基金资产配置变化（万亿美元）
- 图表7：美国不同时期养老金DC型计划共同基金资产配置变化（%）
- 图表8：美国养老金DC型计划流向各类共同基金的净现金流（百亿美元，%）
- 图表9：美国不同时期养老金DC型计划流向各类共同基金的净现金流（百亿美元）
- 图表10：美国401(k)计划资产配置及规模走势（万亿美元，%）
- 图表11：美国401(k)计划共同基金资产配置及规模走势（万亿美元，%）
- 图表12：美国不同时期401(k)计划共同基金资产配置比例（%）
- 图表13：NYSLRS会员数、成员数和规模增速的变化趋势（万人，%）
- 图表14：NYSLRS资产配置变化（亿美元，%）
- 图表15：NYSLRS资产配置占比变化（%）
- 图表16：NYSLRS资产固收占比与固收收益率走势（%）
- 图表17：NYSLRS资产权益占比与权益收益率走势（%）
- 图表18：NYSLRS资产收益率变化趋势（%）
- 图表19：TRS资产配置变化趋势（亿美元，%）
- 图表20：TRS资产配置占比变化趋势（%）
- 图表21：TRS资产收益率变化趋势（%）
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