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2025-2030年全球与中国化学实验室加热电炉行业市场现
2025-09-26
医药行业周报：板块持续放量，创新产业链和疫苗关注度提升（附4-1BB靶点药物研究）
- 2025-07-27 22:20:46上传人：浅唱**幸諨
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报告摘要本周观点本周，我们梳理了4-1BB靶点作用机制，重点关注PD-L1/4-1BB的临床进展。4-1BB是极具潜力的肿瘤治疗靶点，关注PD-L1/4-1BB双抗。4-1BB是TNFR超家族的成员，是免疫系统中存在于T细胞表面的重要蛋白质。当与通常存在于抗原呈递细胞上的配体4-1BBL结合时，4-1BB可作为共刺激分子，增强T细胞的激活、存活及生长。
- 公司层面我们建议关注： 1）国内创新药支持政策出台受益的国内临
- 床CRO，如阳光诺和（ 688621）、诺思格（ 301333）；2）海外业务持续复苏
- 的生命科学上游企业，如皓元医药（ 688131）；3）减肥药、阿尔茨海默症、
- ADC以及AI等概念公司，如：泓博医药（ 301230）等。
- 仿制药——制剂政策变化迎行业发展良机，集采、 MAH制剂及四同等
- 政策的深化落地将实现行业产能出清，集中度提升和强者恒强的产业趋势
- 有望持续强化。 1）集采政策竞争温和有序将推动 A证企业，加速转向多
- 品种高人效的经营模式； 2）四同及后续政策推出将抑制 A证企业的品牌
- 溢价和B证企业的差异化策略； 3）MAH制度的收紧将打压 B证企业的生
- 存空间。公司层面推荐在研管线丰富多批文高人效或仿创结合的头部制剂
- 企业，推荐标的：科伦药业（ 002422）、亿帆医药（ 002019）、福元医药
- （601089）和京新药业（ 002020）。
- 风险提示
- 全球供给侧约束缓解不及预期；美联储 政策超预期；一级市场投融资
- 不及预期；医药政策推进不及预期；医药反腐超预期风险；原材料价格上
- 涨风险；创新药进度不及预期风险；市场竞争加剧风险；安全性生产风险。
- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远
- 行业周报
- P3
- 板块持续放量，创新产业链和疫苗关注度提升（ 附4-1BB靶点药
- 物研究） (2025.07.21-2025.07.27)
- 目录
- 一、 行业观点及投资建议
- (一) 4-1BB是极具潜力肿瘤治疗靶点，关注 PD-L1/4-1BB双抗
- (二) 投资建议
- (三) 行业表现
- (四) 公司动态
- (五) 行业动态
- 二、 医药生物行业市场表现
- (一) 医药生物行业表现比较
- (二) 医药生物行业估值跟 踪
- 三、 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远
- 行业周报
- P4
- 板块持续放量，创新产业链和疫苗关注度提升（ 附4-1BB靶点药
- 物研究） (2025.07.21-2025.07.27)
- 图表1： 4-1BB信号通路
- 图表2： 主要在研 PD-(L)1/4-1BB管线
- 图表3： GEN1046联合K药后线治疗 PD-L1+（TPS≥1%）NSCLC的II期数据
- 图表4： GEN1046市场规模超 10亿美金
- 图表5： LBL-024作用机制
- 图表6： LBL-024的临床开发策略
- 图表7： 一级行业周涨跌幅（ %）
- 图表8： 医药生物二级行业周涨跌幅（ %）
- 图表9： 医药生物行业个股周涨跌幅前十
- 图表10： 医药行业估值变化趋势（ PE,TTM 剔除负值）
- 图表11： 原料药行业估值变化趋势（ PE,TTM 剔除负值）
- 图表12： 化学制剂行业估值变化趋势（ PE,TTM 剔除负值）
- 图表13： 医药商业行业估值变化趋势（ PE,TTM 剔除负值）
- 图表14： 医疗器械行业估值变化趋势（ PE,TTM 剔除负值）
- 图表15： 医疗服务行业估值变化趋势（ PE,TTM 剔除负值）
- 图表16： 生物制品行业估值变化趋势（ PE,TTM 剔除负值）
- 图表17： 中药行业估值变化趋势（ PE,TTM 剔除负值）
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