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2025-2030年全球与中国反癸烯基三氟硼酸钾行业市场现
2025-08-11
通信行业2025年8月投资策略：算力基础设施高景气度持续，国内AI有望加速发展
- 2025-07-28 09:30:29上传人：霏雨**卿衫
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核心观点2025年7月行情回顾：板块强于大市。截至7月25日，7月沪深300指数上涨4.85%，通信（申万）指数上涨6.87%，板块表现强于大盘，在申万31个一级行业中排名第10名。各细分领域中，光器件光模块、IDC、光纤光缆表现相对靠前。7月涨幅靠前的个股有仕佳光子（46.23%）、淳中科技（42.16%）、新易盛（40.42%）。2025年二季度
- 2025年7月行情回顾：板块表现强于大市
- 7月通信板块上涨6.87%
- 7月通信板块估值回升
- 各细分板块涨跌幅及涨幅居前个股
- 通信行业2025年二季度基金持仓情况分析
- 全球算力：云厂商持续加大AI投入，算力基础设施业绩亮眼
- 北美云厂AI数据中心集群加速落地，资本开支继续加大
- 英伟达GB300NVL72系统全球在Coreweave先发，CPO交换机正式出货
- 算力基础设施（头部光模块、AI服务器ODM厂商等）Q2业绩亮眼
- 国内算力：部分AI芯片对华放开，国产算力正加速发展
- SpaceX发射超9000颗卫星，我国多款民营火箭取得新进展
- 我国电信业1-6月收入同比增长1%
- 8月重要事件展望
- 投资建议：算力基础设施高景气度持续，国内AI有望加速发展
- 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
- 证券研究报告
- 图1：通信行业指数7月走势（截至2025年7月25日）
- 图2：申万各一级行业7月涨跌幅（截至2025年7月25日）
- 图3：通信行业（国信通信股票池）2015年以来PE/PB
- 图4：通信行业（国信通信股票池）近1年PE/PB
- 图5：申万一级行业市盈率（TTM,整体法）对比
- 图6：申万一级行业市净率（MRQ，整体法）对比
- 图7：细分板块7月涨跌幅（%）
- 图8：细分公司7月涨跌幅（%）
- 图9：2025年二季度申万一级行业基金重仓市值规模占比
- 图10：TMT板块基金重仓市值规模占比变动情况
- 图11：2025Q2基金重仓通信个股的细分板块分布情况
- 图12：OpenAI宣布和甲骨文增加4.5GW数据中心协作
- 图13：OpenAI数据中心机柜图
- 图14：Meta宣布建设Prometheus超级集群
- 图15：Meta宣布建设Hyperion超级集群
- 图16：Alphabet季度营收数据
- 图17：Google2025Q2营业收入拆分
- 图18：Coreweave抢先获得首批GB300服务器
- 图19：NVIDIAGB300NVL72
- 图20：mellanox宣布Quantum-X交换机接受预订
- 图21：英伟达Quantum-X交换机
- 图22：TomahawkUltra
- 图23：TomahawkUltral在scale-up网络
- 图24：新易盛半年度收入及增速（亿元）
- 图25：新易盛半年度归母净利润及增速（亿元）
- 图26：中际旭创半年度收入及增速（亿元）
- 图27：中际旭创半年度归母净利润及增速（亿元）
- 图28：光缆等（MPO为主）出口总价值（单位：亿元）
- 图29：光缆等（MPO为主）出口量（单位：万米）
- 图30：7家台湾服务器ODM厂商月度总营收数据追踪
- 图31：英业达月度营收数据追踪
- 图32：鸿海月度营收数据追踪
- 图33：广达月度营收数据追踪
- 图34：纬创月度营收数据追踪
- 图35：纬颖月度营收数据追踪
- 图36：和硕月度营收数据追踪
- 图37：仁宝月度营收数据追踪
- 图38：台积电2025Q2业绩创历史新高
- 图39：台积电2025年平台营收占比及季度环比增速
- 图40：NVIDIAH20GPU
- 图41：H20回归——英伟达重启中国芯片之争
- 图42：AMDMI308芯片
- 图43：AMDMI308芯片参数图
- 图44：英伟达中国市场份额
- 图45：2024年英伟达中国内地市场竞争日渐激烈
- 图46：电信市场服务器供应商最新份额图（前15大）（单位：台）
- 图47：电信市场服务器供应商竞争激烈
- 图48：中国AIIaaS服务厂商2024年市场份额
- 图49：字节仍为中国CSP服务器主要需求方
- 图50：Qwen3系列模型完整测评
- 图51：Qwen3模型通用能力显著提升
- 图52：阿里组序列策略优化（GSPO）
- 图53：Qwen3-Coder定价公告
- 图54：SpaceX估值数据及Starlink项目收入趋势
- 图55：Starlink业务收入构成
- 图56：Starlink星性能
- 图57：Starlink三代星对比
- 图58：Telestra与Starlink合作
- 图59：T-mobile与Starlink合作
- 图60：国家航天局发布《关于加强商业航天项目质量监督管理工作的通知》
- 图61：天龙三号大型液体运载火箭
- 图62：70N姿控发动机
- 图63：电信业务收入和电信业务总量累计增速
- 图64：5G移动电话用户数情况
- 图65：2025WAIC模型生态和算力基座部分议程
- 图66：2025WAIC智算论坛部分议程
- 图67：8月25日HotChips部分议程
- 图68：8月26日HotChips部分议程
- 表1：前十大基金重仓通信个股市值规模在行业重仓市值规模的占比情况
- 表2：2025Q2基金重仓通信个股持股市值规模变动情况
- 表3：2025H1我国部分省份出口美国光缆数据同环比对比分析
- 表4：8月北美科技公司财报披露时间
- 表5：8月国内通信行业相关公司财报披露时间
- 表6：重点公司盈利预测及估值
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