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2025-2030年中国丙烯酸-2-乙基己酯(AEH)市场专题研究
2025-08-11
国内汽车座椅核心零部件供应商，智能化浪潮与产品结构优化增长可期
- 2025-08-02 10:10:32上传人：她的**好苦
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明阳科技(837663)投资要点深耕汽车座椅零部件二十余年，专注核心功能部件个性化定制。明阳科技成立于2000年，主要从事汽车座椅调节系统核心零部件的研发、生产和销售。公司拥有自润滑轴承（DU）、传力杆（LG）、粉末冶金零件（PM）和金属粉末注射成形零件（MIM）四大系列产品，以及座椅机构总成件产品，在上海大众、一汽大
- 1. 明阳科技：国内汽车座椅调节系统核心零部件龙头
- 1.1. 深耕汽车座椅零部件二十余年，专注核心功能部件个性化定制
- 1.2. 座椅核心零部件市占率国内领先，横纵双向延申优化产品布局
- 1.3. 业绩体量持续增长，新能源车座椅订单占比高
- 2. 新能源智能化浪潮驱动，汽车座椅产业链迎来新周期
- 2.1. 汽车座椅： 成本占整车比例达到 5%，价值量区间有望持续提升
- 2.2. 汽车销量增长与座椅升级共驱， 座椅市场规模 有望持续提升
- 2.3. 汽车供应链格局重塑背景下，本土厂商迎 进口替代机遇
- 3. 卡位座椅高价值组成部件核心零件环节，构筑总成件第二增长曲线
- 3.1. 产品刚性与订单黏性共筑盈利韧性，深度受益自主品牌国产化与智能化红利
- 3.2. 横向拓展新型调节机构阻尼产品，纵向延申总成件打开第二增长曲线
- 4. 盈利预测与投资建议
- 5. 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明部分
- 北交所公司深度报告
- 东吴证券研究所
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- 图1： 明阳科技发展历程
- 图2： 明阳科技股权结构图（截至 2025Q1）
- 图3： 公司业务布局及用途简介
- 图4： 2020-2024年公司营业收入及增速
- 图5： 2020-2024年公司归母净利润及同比增速
- 图6： 2020-2024年公司各类业务营收百分比结构
- 图7： 2020-2024年公司各项业务毛利率
- 图8： 2020-2024年公司毛利及毛利率情况
- 图9： 2020-2024年公司期间费用率情况
- 图10： 乘用车座椅零部件结构图
- 图11： 汽车座椅核心部件简介
- 图12： 2023年我国汽车饰件市场规模占比
- 图13： 2023年我国汽车内饰件组成与价值量占比
- 图14： 典型汽车座椅零部件成本构成
- 图15： 单个汽车座椅中调节系统核心零部件平均需求（单位：个）
- 图16： 2015-2024年中国汽车销量及增长率
- 图17： 2015-2024年中国新能源汽车销量及增长率
- 图18： 汽车座椅及其零部件行业发展趋势
- 图19： 不同价位汽车座椅智能化功能推进情况
- 图20： 全球汽车座椅市场规模预测
- 图21： 全球汽车座椅行业格局（ 2020年）
- 图22： 国内汽车座椅行业格局（ 2022年）
- 图23： 2018-2024年乘用车各国别车系销量占有率变化情况 /%
- 图24： 应用于汽车座椅调节系统的公司产品示意图
- 图25： 明阳科技与华域汽车进行的部分定制开发项目情况
- 图26： 明阳科技产品在重要客户汽车座椅系统零部件中的覆盖情况
- 图27： 明阳科技粉末冶金件阻尼铰链产品图示
- 图28： 分业务盈利预测
- 图29： 可比公司估值表（截至 2025年7月31日）
- 表1： 明阳科技管理层简介
- 表2： 调节机构介绍
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