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2025-2030年中国电动工具手动市场专题研究及市场前景
2025-08-11
特高压绝缘材料龙头，行业高景气推动量利双升
- 2025-08-08 10:10:43上传人：II**Ia
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广信科技(920037)投资要点深耕绝缘纤维材料领域，供需偏紧下盈利持续上行：公司成立于2004年，二十余年持续专注绝缘纤维材料领域，产品全电压等级覆盖，2025年登陆北交所。受益于下游需求旺盛，供需偏紧下价格持续提升叠加成本优化，公司盈利能力提升，公司2024年实现归母净利润1.16亿元，同增135%，公司预计2025年上半年归
- 1. 深耕绝缘纤维材料领域，引领行业发展
- 1.1. 专注绝缘纤维材料领域
- 1.2. 公司股权集中，结构清晰稳定
- 1.3. 管理层深耕行业多年，管理经验丰富
- 1.4. 产品聚焦绝缘天然纤维，成型制品赋能输变电设备
- 1.5. 下游需求旺盛驱动业绩高增，成本优化助力盈利提升
- 2. 下游需求全面爆发，绝缘材料行业迎黄金发展期
- 2.1. 绝缘材料行业规模持续扩张，国产替代加速
- 2.2. 电力行业高景气，变压器 +电机需求增长
- 2.2.1. 电力行业高景气，特高压建设加速
- 2.2.2. 变压器+电机需求增长，驱动绝缘纤维材料市场扩容
- 2.2.3. 节能改造政策加码，变压器 +电机更新需求提速
- 2.3. 政策驱动+新能源需求爆发，绝缘纤维材料市场迎增长机遇
- 2.3.1. 国家大力推进清洁能源，光伏发电装机容量逐年提升
- 2.3.2. 风力发电装机容量稳步上升，带动输变电领域快速发展
- 2.3.3. 新型储能装机爆发式增长，带动绝缘材料需求
- 2.4. 绝缘纤维材料行业呈现梯次竞争格局，国产企业加速进口替代
- 3. 成本+技术优势构建护城河，产能扩张助力高速发展
- 3.1. 研发筑基技术领先，产品实现全电压等级覆盖
- 3.2. 持续绑定优质大客户，成本 +技术优势构建长期护城河
- 3.3. 产能持续扩张，助力业绩高增
- 3.4. 供需偏紧下产品价格持续上涨，带动公司盈利上行
- 4. 盈利预测与投资建议
- 4.1. 盈利拆分
- 4.2. 盈利预测及投资评级
- 5. 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明部分
- 北交所公司深度报告
- 东吴证券研究所
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- 图1： 广信科技发展历程
- 图2： 广信科技股权结构（截至 2025年6月24日）
- 图3： 核心管理层背景介绍
- 图4： 公司主要产品：绝缘纤维材料
- 图5： 公司主要产品：绝缘纤维成型制品
- 图6： 2021-2025Q1营业收入及同比增速（亿元）
- 图7： 2021-2025Q1归母净利润及同比增速（百万元）
- 图8： 2021-2024年公司各业务营业收入占比
- 图9： 2021-2025Q1公司盈利情况
- 图10： 2021-2024年公司各业务毛利率情况
- 图11： 控费能力较强
- 图12： 公司产业链上下游情况
- 图13： 500kV 变压器结构示意图
- 图14： 2018-2024年中国绝缘材料市场规模（亿元）
- 图15： 电力行业具体环节
- 图16： 2014-2024年为我国电力行业投资规模（亿元）
- 图17： 2020-2025年我国变压器行业总产量趋势预测图（亿千伏安）
- 图18： 2015 年-2023 年我国中小型电机市场规模（亿元）
- 图19： 2014 年-2024 年我国光伏发电装机容量情况
- 图20： 2014-2024 年我国风力发电装机容量情况
- 图21： 2013 年-2024 年我国海上风电装机容量情况
- 图22： 2019 年-2024 年我国新型储能累计装机规模情况（ GW）
- 图23： 公司2022年-2024年研发投入及同比增长率
- 图24： 公司主要核心技术介绍
- 图25： 同业毛利率对比
- 图26： 2023-2024年前五大客户销售额占比
- 图27： 公司现有产能及新增产能概况
- 图28： 公司主要产品销售价格逐年上升受原材料价格波动影响 (单位：万元 /吨)
- 图29： 广信科技盈利拆分
- 图30： 可比公司估值（截至 2025年8月6日）
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