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2025-2030年全球与中国大众美容和个人护理产品行业市
2025-09-19
2025年半年报点评：客户及产品结构持续优化，自主品牌成长可期
- 2025-09-04 20:30:41上传人：漫天**雪☆
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诺邦股份(603238)投资要点业绩摘要：公司发布2025年半年报。2025年上半年公司实现营收13.4亿元，同比+33.3%；实现归母净利润6532.8万元，同比+48.3%；实现扣非净利润6118.0万元，同比+56.2%。单季度来看，2025Q2公司实现营收7.3亿元，同比+28.9%；实现归母净利润3489.7万元，同比+48.1%；实现扣非净利润3216.2万元，同比+42
- 1 深耕水刺非织造领域，产品品类高端化差异化布局
- 1.1 老板集团旗下公司，实控股权较为集中
- 1.2 水刺无纺布行业需求韧性较强，湿巾等为消费升级受益品类
- 1.3 营收稳步增长，利润端表现更好
- 1.4 制品业务延续 高增，卷材业务高端化发展
- 1.5 国内业务高增，海外业务 Q2受关税短暂扰动
- 1.6 逐步培育自主品牌，产品矩阵持续丰富
- 1.7 水刺非织 造布行业龙头，发明专利数量行业领先
- 2 盈利预测与估值
- 诺 邦股份（ 603238）2025年 半年报点评
- 请务必阅读正文后的重要声明部分
- 图 目 录
- 图1：诺邦股份发展历程
- 图2：公司股权结构（截至 2025年中报）
- 图3：产业用纺织 品行业景气度指数
- 图4：产业用纺织品行业国内外市场需求情况
- 图5：2019-2029年全球湿巾市场规模及增速
- 图6：2024年全球分地区湿巾市场规模占比
- 图7：2019-2029年中国湿巾市场规模及增速
- 图8：2024年中国湿巾市场细分品类比例
- 图9：2017-2025H1诺邦股份营业收入及增速
- 图10：2017-2025H1诺邦股份净利润及增速
- 图11：2017-2025H1诺邦股份毛利率及净利率
- 图12：2018-2025H1诺邦股份费用率
- 图13：2017-2025H1诺邦股份分业务营收及增速
- 图14：2025H1诺邦股份营收分业务占比
- 图15：2020-2024年诺邦股份卷材销量及增速
- 图16：2020-2024年诺邦股份卷材销售单价（元 /吨）
- 图17：2017-2025H1诺邦股份境内外营收及增速
- 图18：2025H1诺邦股份营收分地区占比
- 图19：2020-2025H1小植家品牌营收及增速
- 图20：小植家品牌产品
- 图21：2016-2025H1诺邦股份新增专利数量（个）
- 图22：2018-2025H1诺邦股份研发费用及增速
- 表 目 录
- 表1：诺邦股份产品矩阵
- 表2：公司分业务收入与成本预测
- 表3：可比公司一致性预期
- 附表：财务预测与估值
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