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2025-2030年中国草坪园林设备市场专题研究及市场前景
2025-09-11
电源模块领跑者，高压直流开启新篇章
- 2025-09-11 15:30:33上传人：ho**ld
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优优绿能(301590)公司主要业务为充电桩电源模块，主要资源投入核心技术和新产品开发，轻资产模式。公司在产品迭代、客户结构、出海方面均有优势。中长期看，电源模块下游延展性强，高压直流供电模块可用于数据中心直流供配电领域，打开成长空间。产品向高功率迭代，海外市场带来超额利润充电模块功率升级迭代，高功率占比快
- 1. 引言
- 2. 专注于大功率充电模块，创始人艾默生背景
- 2.1. 产品品类不断丰富，业务开拓从国内到海外
- 2.2. 股权结构较为集中，创始人艾默生背景
- 3. 电源模块：向高功率迭代，海外市场带来超额利润
- 3.1. 产品：高功率迭代升级，新应用场景扩容
- 3.2. 出海：欧洲为海外收入最高市场，海外毛利率显著高于国内
- 3.3. 客户：与国内外知名客户建立合作，包括美国、欧洲等海外市场
- 4. 行业延展性强，重视研发投入
- 4.1. 行业：电源模块延展性强，有望延伸至数据中心
- 4.2. 轻资产模式，重视研发投入
- 5. 盈利预测与估值
- 5.1. 预计2025-2027年营收13.5、16.2、19.5亿元，同增 -10%、20%、20%，归母净利
- 润2.0、3.0、4.1亿元，同比增长 -21%、48%、37%
- 5.2. 给予2026年PE 40X，给予“买入”评级
- 6. 风险提示
- 图1：优优绿能 2021-2024年分业务营收（亿元）
- 图2：优优绿能 2021-2024年营收结构（ %）
- 图3：优优绿能股权结构图（截至 2025.06.30）
- 图4：优优绿能分产品营收、增速及营收占比（亿元、 %、%）
- 图5：优优绿能分产品单价（元 /台、毛/w）及毛利率 (%)
- 图6：优优绿能按区域销售及占比
- 图7：优优绿能按主要国家或地区销售分布（亿元 、%）
- 图8：优优绿能国内、海外收入及毛利率（亿元、 %）
- 图9：优优绿能前 5大客户
- 图10：HVDC数据中心电源架构
- 图11：优优绿能资本开支（亿元）及收入占比（ %）
- 图12：优优绿能销售、管理、研发费用率（ %）
- 表1：优优绿能盈利预测
- 表2：同类企业估值对比（ PE）
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