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2026-2031年全球及中国汽车零部件展厅行业市场现状调
2026-05-18
燃油龙头新能源转型提速，布局旋变卡位龙头
- 2025-09-12 21:31:04上传人：╰A**浮熙
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亚普股份(603013)投资要点全球化布局深化，出海带来新增量：公司业务遍及51个国家，在全球11个国家布局25个生产基地及7个工程中心，形成贴近客户集群的生产网络，配套大众、通用等跨国车企海外工厂。近年海外业务增速显著高于国内，虽2024年受全球汽车市场波动略有下滑，但长期受益于燃油车出口红利及新能源业务出海，全球
- 1. 公司概况
- 1.1. 汽车燃油系统全球龙头，多赛道布局成型
- 1.2. 股权结构集中，深入全球化经营
- 1.3. 公司营收稳健增长，海外业务增速显著
- 2. 传统业务稳健，汽车燃油系统全球龙头
- 2.1. 油箱行业总量承压，出海或打开增量
- 2.2. 公司为塑料油箱行业龙头，全球燃油系统核心供应商
- 2.3. 混动车型需求对冲燃油车下滑，油箱产品升级
- 3. 新能源业务蓄势待发，打开第二增长曲线
- 3.1. 热管理系统：国产替代空间大，亚普实现快速扩展
- 3.2. 新能源电池包壳体：技术优势切入赛道，部分已进入量产阶段
- 3.3. 储氢系统：短期落地尚不明朗，前瞻布局卡位初期红利
- 4. 收购赢双科技，切入旋转变压器赛道
- 4.1. 变压器与伺服电机相连，影响运动控制的精确性与稳定性
- 4.2. 旋变市场稳健增长，国产打破垄断
- 4.3. 收购赢双科技，布局新增长点
- 4.3.1. 赢双科技： 机器人核心赛道优质资产
- 4.3.2. 收购协同效应展望： 1+1>2
- 5. 盈利预测与投资建议
- 6. 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明部分
- 公司深度研究
- 东吴证券研究所
- 3/28
- 图1： 公司发展历程
- 图2： 2025年6月公司股权结构
- 图3： 公司全球分布
- 图4： 公司主要合作客户
- 图5： 2020-2025H1公司营业收入及其增速（亿元）
- 图6： 2020-2025H1公司归母净利润及其增速（亿元）
- 图7： 2020-2025H1公司期间费用率情况
- 图8： 2020-2025H1公司各大费用率情况
- 图9： 2020-2024公司分业务营收占比
- 图10： 2020-2024公司分地区主营业务营收占比
- 图11： 2020-2024公司主营业务境内外营收情况
- 图12： 2018-2023年我国汽车保有量变化（亿辆）
- 图13： 油箱行业市场格局
- 图14： 亚普股份燃油系统产品
- 图15： 常压油箱运作示意图
- 图16： 高压油箱示意图
- 图17： 汽车行业 2020-2024年插电式混动乘用车型销量（万辆）
- 图18： 汽车行业 2020-2024年乘用车型市场份额占比
- 图19： 传统燃油车热管理系统
- 图20： 新能源汽车热管理系统
- 图21： 热管理管路国内外企业相关产品布局
- 图22： CTM技术（Cell to Module）
- 图23： CTP技术（Cell to PACK）
- 图24： CTC技术（Cell to Chassis）
- 图25： CTB技术（Cell to Body）
- 图26： 新能源汽车电池盒箱体行业市场规模变化及预测（亿元）
- 图27： 2023年新能源汽车电池盒箱体国内市占率情况
- 图28： 高压储氢气瓶阀门产品图
- 图29： 伺服系统与编码器的关系
- 图30： 旋转变压器结构
- 图31： 信号的输出波形示意图
- 图32： 全球旋转变压器市场销售额变化及预测（亿美元）
- 图33： 2022国内新能源汽车领域旋变市场市占率情况
- 图34： 2022全球新能源汽车领域旋变市场市占率情况
- 图35： 赢双科技 2020-2022旋转变压器营收（万元）
- 图36： 2020-2022赢双科技主营业务与产品毛利率
- 图37： 2020-2022赢双科技毛利率与同行业对比情况
- 图38： 赢双科技 2022-2022旋转变压器产能（万台）及产能利用率
- 表1： 国内油箱供应商与车企合作关系
- 表2： 外企储氢瓶技术路线对比
- 表3： 编码器种类
- 表4： 赢双科技旋变产品
- 表5： 主营业务拆分
- 表6： 可比公司 PE数据对比
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