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2025-2030年全球与中国二手制药冻干机行业市场现状调
2025-10-14
医药行业周报：外部短期变化，不改长期出海趋势
- 2025-10-13 10:31:13上传人：坚强**ra
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根据医药魔方数据，2025年上半年，中国License-out交易共计72笔，已超过2024年全年交易数量的一半；交易总金额较2024年全年高出16%，其中单笔金额超过10亿美元的交易达16笔。进入2025年Q3之后，出海趋势延续，但上市公司的重磅BD较少，NewCo形式的BD也未能达到市场预期。短期中美贸易冲突升级，市场可能会担心未来脱钩的风
- 2025年9月20日，国家医保局公告 2025年国家基本医保目录及商保创新药目录调整通过形式审查的申报药品专家评审阶段
- 性结果。预计10月份国家医保局将开始拟谈判 /竞价/价格协商企业现场沟通会 。根据8月28日医保局发布通过形式审查的目
- 录，基本医保目录 535个通过形式审查 ，其中目录外 311个、目录内224个；商保创新药目录 121个通过形式审查 ，其中同时
- 申报基本医保目录和商保创新药目录的有 79个。2025年是商保目录制定的首年 ，其最终目录品种范围和落实报销幅度对参
- 与谈判企业影响较大 。从审核通过 121个药品来看 ，孤儿药、进口PD-1/L-1是通过审核进入程序的主要品种 ，部分品种继通
- 过了医保目录的审核 ，也通过了商保创新药目录的的审核 。
- 医药推选及选股推荐思路
- 诚信、专业、稳健、高效 请阅读最后一页重要免责声明
- 在目前国内创新支付体系下 ，部分创新品种已经实现研发投入回报的正循环 ，销售额持续新高 ，同时海外临床数据陆续发布 ，对外授权进
- 入高峰期，创新价值兑现加速 ，维持医药行业 “推荐”的评级，具体的推选方向和选股思路如下 ：
- 1）CXO受益于创新环境好转和订单恢复增长 ，推荐【维亚生物 】、【百诚医药】、【凯莱英】、【普蕊斯】，关注【昭衍新药 】、【益诺
- 思】。
- 2）小核酸和基因治疗技术持续突破 ，推荐【西藏药业 】，关注小核酸药物研发的 ，推荐【悦康医药 】、【阳光诺和 】，关注【迈威生物 】。
- 3）痛风将是未来潜力的大病种市场 ，急性期新药上市带来划时代转变 ，及国产新药的海外授权预期 ，推荐【长春高新】，【一品红】。
- 4）关注免疫方向 ，银屑病领域市场空间大 ，出海趋势值得关注 ，推荐【益方生物 】，关注【荃信生物-B】、【诺诚健华 】、【丽珠集团 】。
- 5）关注IO+ADC的升级，PD-1三抗，推荐【上海谊众】、【汇宇制药 】，关注【基石药业】，ADC的授权，关注【复宏汉霖】、【石药集
- 团】。
- 6）TCE技术平台迭代升级和出海机会 ，关注【维立志博】、【德琪医药】、【和铂医药】、【先声药业】。
- 7）商保创新药目录和 2025年版医保目录谈判 ，关注【北海康成】。
- 8）减重方向 ，关注国产GLP-1的差异化研发布局 ，推荐【众生药业】，【歌礼制药】，关注【联邦制药】。
- 9）医疗器械领域 ，中外合作与全球产业链分工 ，推荐【祥生医疗 】，PEEK材料和液态硅胶在人形机器人方向的应用拓展 ，推荐【美好医
- 疗】。
- 目录
- CONTENTS
- 2.医药板块走势与估值
- 1.医药行情跟踪
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- 4.行业重要政策和要闻
- 3.团队近期研究成果
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