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2025-2030年全球与中国汽车零部件冶金合金粉末行业市
2025-12-10
被动安全第二曲线发力，海外业务订单助力营收稳步增长
- 2025-10-29 10:10:36上传人：Le**遗忘
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松原安全(300893)投资摘要松原安全是中国汽车被动安全领域的领军企业。公司成立于2001年，2020年登陆深交所创业板，经过二十余年发展，产品涵盖安全带总成、智能方向盘系统、多模组安全气囊、电子控制单元及高可靠线束的全场景安全产品生态，客户包括吉利汽车、长城汽车、奇瑞汽车、长安汽车、STL等主流整车厂。2025年前三
- 1 自主被动安全领域领军企业，自主研发能力强
- 1.1 中国汽车被动安全领域的领军企业
- 1.2 产品结构升级显效，营收利润双增长
- 1.3 技术赋能客户拓展，优质订单保障未来增长
- 2 安全带行业前景持续向好，研发实力保障增量
- 2.1 技术更替驱动市场扩大，新型产品加速行业渗透
- 2.2 行业壁垒保障业务稳定，单价 &销量提升驱动营收增长 . 10
- 3 安全气囊 +方向盘，构建第二增长曲线
- 3.1 气囊、方向盘市场扩容加速，国产替代正当时
- 3.2 气囊、方向盘业务实现放量，盈利能力持续优化
- 3.3 智能制造、研发协同并进，国产替代加速落地
- 4 盈利预测与投资建议
- 4.1 盈利预测
- 4.2 投资建议
- 5 风险提示
- 图 1：公司发展历程
- 图 2：公司主要产品示例
- 图 3：公司股权结构（截至 2025年6月30日）
- 图 4：2025H1营业收入 +42.87%
- 图 5：25H1归母净利润 +30.85%
- 图 6：公司安全气囊、方向盘业务占比不断提升
- 图 7：安全气囊、方向盘营收及增速（亿元）
- 图 8：公司毛利率远高于汽零板块毛利率（ %）
- 图 9：分业务毛利率（ %）
- 图 10：公司安全带总成产品销量和均价（左轴万套，右轴元 /
- 套）
- 图 11：2020-2025E安全气囊供给市场规模（万个）
- 图 12：安全气囊、方向盘业务持续增长（亿元）
- 图 13：安全气囊、方向盘业务占比情况
- 图 14：安全气囊、方向盘产品均价变化情况（元 /套）
- 图 15：安全气囊、方向盘产品毛利率
- 表
- 表1：公司主要基地布局
- 表2：公司主要公告订单情况（截至 2025年7月9日）
- 表3：被动安全市场主要企业
- 表4：被动安全市场竞争壁垒
- 表5：政府支持汽车展业发展相关政策
- 表6：公司三大主业产能、产能利用率情况
- 表7：公司重点安全气囊、方向盘在研项目进展
- 表8：公司分业务增速与毛利率预测（单位：百万元）
- 表9：可比公司估值
- 上一篇Q3业绩符合预期，新业务进展顺利
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