2025年9月金融数据点评：社融增速连续两月回落，居民存款搬家出现减速迹象

事件：2025年9月新增社融3.53万亿，同比少增2297亿元，存量社融增速8.7%，同比上升0.7pct、环比下降0.1pct；金融机构新增人民币贷款12900亿元，同比少增3000亿元；M1同比增长7.2%，环比上升1.2pct；M2同比增长8.4%，环比回落0.4pct。新增社融弱于季节性且存量社融增速延续回落，信贷偏弱叠加地方债发行放缓对社融支撑减弱，