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2026-2031年中国海滨旅游市场专题研究及市场前景预测
2026-05-10
深度报告：国资背景综合旅游集团，全产业链布局构筑成长护城河
- 2026-03-27 19:20:09上传人：Me**yξ
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岭南控股(000524)投资要点:广州市属综合性旅游集团，旅行社+酒店运营双轮驱动：岭南控股前身为东方宾馆，成立于1993年，历经2014年收购岭南国际酒店、2016年重组收购花园酒店、中国大酒店及广之旅等核心资产，转型为集商旅出行、住宿、汽车服务于一体的综合性旅游集团。公司实际控制人为广州市国资委，合计持股62.54%，股权
- 1 广州市属综合性旅游集团，旅行社 +酒店运营双轮驱动
- 1.1 商旅行业三十载，业务范围持续扩张
- 1.2 公司股权结构稳定，管理层经验丰富
- 1.3 疫情影响消退，公司业绩步入复苏轨道
- 1.4 旅行社+酒店运营双轮驱动，海外市场快速恢复
- 2 主业基石稳固，产业链布局全面
- 2.1 旅行社业务：旅游市场持续复苏，出境游有望成为核心驱动
- 2.2 酒店业务：行业规模持续扩张，轻资产模式日趋成熟
- 2.3 文旅产业链业务：产业链持续扩张，业务日趋多元
- 2.3.1 景区管理业务
- 2.3.2 免税业务
- 2.3.3 餐饮业务
- 2.3.4 会展业务
- 3 企业护城河稳固，多点开花格局初显
- 3.1 消除同业竞争，并购注入有望带来收入增量
- 3.2 银发旅游需求释放，出行特征与旅行社业务高度契合
- 3.3 物业管理规模迅速增长，国资背书拓展业务版图
- 3.4 文旅产业链协同效应凸显，多元业务增长稳健
- 4 投资建议与风险因素
- 5 风险提示
- 图表2: 公司股权结构稳定（截至 2026.3.17）
- 图表3: 公司核心管理层经验丰富
- 图表4: 2022-2024年公司营收 CAGR达104.6%
- 图表5: 2023年公司归母净利润实现转正
- 图表6: 公司毛利率维持行业较高水平
- 图表7: 公司净利率快速恢复
- 图表8: 公司经营性现金流表现良好
- 图表9: 公司期间费用率呈下降趋势
- 图表10: 公司核心业务为旅行社与酒店运营管理
- 图表11: 疫情后公司主营业务结构逐步回归常态
- 图表12: 公司出境游业务快速恢复
- 图表13: 公司境内外业务结构回归均衡
- 图表14: 2024年我国旅行社数量达 4.3万家
- 图表15: 疫情后我国旅行社营收持续恢复
- 图表16: 2025年我国居民出境人次达 1.7亿
- 图表17: 我国国际航线数量有所恢复
- 图表18: 2024Q3旅行社组织出境旅行人次 TOP10
- 图表19: 当前国内游市场规模已超疫情前
- 图表20: 国内旅游人均花费持续提升
- 图表21: 广之旅拥有多个运营中心，完成了全国性战略布局
- 图表22: 广之旅精准匹配游客多元化旅行需求
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- 图表23: 广之旅营收快速恢复
- 图表24: 出境游为广之旅核心业务
- 图表25: 广之旅部分境外游热销套餐
- 图表26: 我国住宿业营收总体呈现稳步增长
- 图表27: 2024年我国酒店业门店数达 34.9万家
- 图表28: 2024年我国酒店门店连锁化率为 26.8%
- 图表29: 2024年我国酒店客房连锁化率为 40.1%
- 图表30: 广州花园酒店为广州市经典地标
- 图表31: 中国大酒店长期承接广交会等接待任务
- 图表32: 岭南酒店拥有多层次品牌体系
- 图表33: 2020-2024年岭南酒店营收 CAGR达24.0%
- 图表34: 广之旅悦景拥有丰富的景区资源
- 图表35: 公司将餐饮与文化深度融合
- 图表36: 岭南集团战略投资都市酒店集团
- 图表37: 我国老年人口数
- 图表38: 我国老年人口占比持续提升
- 图表39: 中老年群体对于共同出游人群的偏好
- 图表40: 岭南酒店物业管理公司部分物管项目收入（万元）
- 图表41: 岭南控股协同效应
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