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2026-2031年中国生物、生化制品市场专题研究及市场前
2026-03-16
医药生物行业周报：从“药明系”看创新药产业链的经营趋势
- 2026-03-29 18:30:19上传人：Fe**多情
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“药明系”业绩高增验证CXO景气周期回归，订单与在手项目持续高增2025年在全球生物医药投融资回暖与创新药研发活跃度提升背景下，“药明系”三家公司整体实现高质量增长：2025年，药明康德收入454.6亿元，同比+15.8%，持续经营业务收入同比+21.4%，超越原先指引，经调整Non-IFRS净利率提升至32.9%；药明生物收入217.9亿元，
- 1、 从“药明系”看创新药产业链趋势
- 1.1、 药明康德超额达成全年指引， 2026年小分子 CDMO将加速
- 1.2、 药明生物： 业绩表现亮眼 ，新签项目创历史新高
- 1.3、 药明合联： 盈利质量进一步提升 ，战略并购赋能加速增长
- 1.4、 指引验证行业复苏，景气周期回归驱动新一轮增长
- 2、 3月第4周医药生物上涨 1.56%，医疗研发外包涨幅最大
- 2.1、 板块行情：医药生物上涨 1.56%，跑赢沪深 300指数2.97pct
- 2.2、 子板块行情：医疗研发外包板块涨幅最大，血液制品板块跌幅最大
- 3、 风险提示
- 图1： 药明康德 2025年的收入和利润再创历史新高
- 图2： 药明康德 2025年小分子D&M业务保持强劲增长， TIDES业务高速增长
- 图3： 药明生物 2025年业绩表现亮眼
- 图4： 药明生物 2025年在手订单充沛， R端增长势头强劲
- 图5： 药明生物 2025年新签项目 209个创下历史新高， 公司综合项目数达 946个
- 图6： 药明合联 2025年全年业绩表现卓越，盈利质量进一步提升，未完成订单大幅增长
- 图7： 药明合联 2025年客户与订单总量快速增长，公司管线数量快速增长
- 图8： 药明合联持续布局全球，持续扩张产能
- 图9： “药明系”三家公司给出指引 ，进一步验证行业复苏
- 图10： 3月第4周医药生物上涨 1.56%（单位： %）
- 图11： 医疗研发外包板块涨幅最大，血液制品板块跌幅最大
- 表1： 3月以来体外诊断板块涨幅最大
- 表2： 子板块中个股涨跌幅（ %）前5
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