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2026-2031年全球及中国医药级氟伐他汀钠行业市场现状
2026-05-15
A股生物医药行业2025年报&2026一季报总结：创新药及产业链持续高景气
- 2026-05-15 18:10:24上传人：吟一**年殇
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投资摘要财报总结：2025年医药行业利润端承压，26Q1营收与利润表现同比改善，创新药及产业链持续高景气。2025年A股医药行业上市公司实现营业收入25876.3亿元，同比增长0.16%；归母净利润1727.5亿元，同比下降3.60%；创新药板块全年实现营业收入724.4亿元（+32.97%），归母净利润13.6亿元（同比扭亏）；CXO板块全年实现营业
- 公厅发布的健全药品价格形成机制的若干意见等政
- 策发布，为该板块带来新的发展机会。
- n第十一批国家集采实现“稳临床、保质量、反内卷、
- 防围标”预期目标，2025年10月发布中选结果，
- 2026年2月执行。本次集采共纳入55种药品，涵盖
- 抗感染、抗过敏、抗肿瘤、降血糖、降血压、降血
- 脂、消炎镇痛等领域常用药品，全国共4.6万家医药
- 机构参加报量，445家企业的794个产品参与投标，
- 其中272家企业的453个产品获得拟中选资格。
- 表：A股仿创结合子行业2023-2026Q1主要财务指标
- 项目（亿元） 2023A 2024A 2025A 2026Q1
- 营业收入 3269.4 3332.8 3325.9 823.0
- YOY 3.29% 1.94% -0.21% 0.26%
- 营业成本 1,455.4 1,472.9 1,468.7 362.9
- 毛利率 55.48% 55.81% 55.84% 55.91%
- 销售费用 816.9 795.1 799.8 188.6
- 费用率 24.99% 23.86% 24.05% 22.92%
- 管理费用（除研发） 247.6 258.6 268.3 61.5
- 费用率 7.57% 7.76% 8.07% 7.47%
- 研发费用 295.4 307.8 324.3 71.2
- 费用率 9.04% 9.24% 9.75% 8.65%
- 财务费用 7.4 8.3 15.4 7.0
- 费用率 0.23% 0.25% 0.46% 0.85%
- 净利润 379.5 383.1 386.7 127.8
- 净利率 11.61% 11.50% 11.63% 15.53%
- 归母净利润 348.1 346.0 352.6 117.1
- YOY 9.58% -0.59% 1.90% 9.09%
- 扣非净利润 320.1 321.7 310.9 99.2
- YOY 16.44% 0.52% -3.35% -0.19%
- 经营性净现金流 547.4 526.7 550.2 85.4
- ROE 10.65% 10.10% 9.63% 3.10%
- 总资产周转率 53.49% 52.35% 49.90% 12.11%
- 资产负债率 40.51% 40.36% 39.17% 38.88%
- 资料来源：公司公告，Wind，国信证券经济研究所整理
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