安信消费一周看图：疫情干扰渐褪，餐饮复苏势头强劲

商社行业首席分析师王朔：　　餐饮消费场景回归，消费意愿回暖。随着疫情防控政策的放松，更多消费者选择外出就餐，从行业及重点餐饮公司跟踪数据，自春节以来大众餐饮消费正在稳步修复。而复苏节奏上我们也观测到了结构性分化，年轻消费群体的外出就餐意愿恢复更强，预计增长势头仍将持续。推荐定位年轻消费群体的海伦司、九毛九，同时建议关注奈雪的茶、海底捞、特海国际。　　行业评级：领先大市-A　　风险提示：疫情反复

新药周观点：百济神州2022年业绩披露，泽布替尼销售额稳步提升

本周新药行情回顾：2023年2月27日-2023年3月3日，新药板块涨幅前5企业：加科思（24.9%）、云顶新耀（15.6%）、基石药业（13.6%）、信达生物（10.0%）、亚盛医药（8.2%）。跌幅前5企业：益方生物（-7.8%）、神州细胞（-6.1%）、百奥泰（-4.4%）、盟科药业（-4.4%）、前沿生物（-4.0%）。　　本周新药行业重点分析：　　2月27日，百济神州披露2022年业

新药周观点：DS-8201国内获批上市，HER2 ADC领域迎来新变化

本周新药行情回顾：2023年2月20日-2023年2月24日，新药板块涨幅前5企业：圣诺医药（14.4%）、迈博药业（7.1%）、康乃德（6.5%）、科济药业（3.3%）、百奥泰（2.8%）。跌幅前5企业：歌礼制药（-12.3%）、开拓药业（-11.7%）、和铂医药（-11.2%）、天境生物（-10.7%）、永泰生物（-9.9%）。　　本周新药行业重点分析：　　2月24日，NMPA官网公示阿斯

安信消费一周看图2023W7：通过区域酒上涨看白酒复苏逻辑

历往白酒投资周期总是按照“高中低档”的顺序演绎，高端白酒多领涨行业。此次白行情演绎顺序与以往不同，区域性白酒普遍先创新高，而高端和次高端表现较弱。背后的原因是复苏节奏是先场景修复、后财富效应释放。当下仍然在享受场景复苏红利，区域酒受益于宴席等场景恢复基本面率先改善，后续财富效应释放、商务活动改善，高端和次高端将顺序启动。　　行业评级：领先大市-A　　风险提示：行业政策风险，疫情反复风险。

新药周观点：礼来Tirzepatide中国减重3期达到主要终点，国内减重药物蓬勃发展

本周新药行情回顾：2023年2月6日-2023年2月10日，新药板块涨幅前5企业：盟科药业（14.3%）、永泰生物（8.3%）、加科思（5.1%）、海思科（3.0%）、亘喜生物（2.8%）。跌幅前5企业：腾盛博药（-24.2%）、基石药业（-19.7%）、云顶新耀（-16.4%）、和铂医药（-15.9%）、天境生物（-14.8%）。　　本周新药行业重点分析：2月6日，礼来宣布Tirzepati

安信消费一周看图2023W6：如何看待医疗服务 行业的复苏节奏

创新药：行业格局优化，多个疾病领域新进展与国际化值得期待

不利因素减弱，全年维度看预计国内创新药行情仍将持续，建议关注创新药行业多个疾病领域新进展与国际化进展带来的投资机会。目前国内创新药指数已回到2021年底至2022年初的位置，考虑到美国加息、流动性减弱等不利因素影响的减弱，再叠加行业格局优化、部分疾病领域取得进展、国内创新药企业迎来收获期的背景，我们认为全年维度看预计国内创新药行情仍将持续，建议关注行业内创新发展带动的投资机会：包括（1）自身免

新药周观点：FDA首次批准HIF-PHI类药物上市，国内多款在研药物开发加速

本周新药行情回顾：2023年1月30日-2023年2月3日，新药板块涨幅前5企业：腾盛博药（44.8%）、永泰生物（40.7%）、加科思（32.3%）、亚盛医药（28.3%）、欧康维视（26.9%）。跌幅前5企业：天境生物（-12.5%）、康乃德（-10.1%）、君实生物（-9.9%）、再鼎医药（-7.8%）、云顶新耀（-7.4%）。　　本周新药行业重点分析：2月1日，FDA批准GSK达普司他

医药行业动态分析：医药寒冬已过，板块持仓比例环比上升

医药行业基金持仓比例回升：　　2022Q4，全市场基金对医药板块的持仓比例为11.05%（环比上升1.68PP），在31个申万一级行业中排名第三，同期持仓超配2.56pp。剔除医药主题基金后的持仓比例为5.02%，环比上升1.07PP，仍处于历史较低水平，同期持仓低配3.47pp。　　创新药及CXO相关个股持仓提升靠前：　　1.从持股基金数量来看，2022Q4持有基金数最多的前三名股票为：迈瑞

医药行业深度分析：后疫情时代，零售药房将受益于防疫需求提振及行业集中度提升

本篇报告，我们通过详细复盘美国零售药房行业发展历程和跟踪国内零售药房行业发展进程，针对“防疫需求对药店提振的持续性”、“线上业务快速发展对实体门店的影响”、“中长期国内药房扩张的天花板”三大问题，进行深入分析和重点解答，并认为：短期疫情引发的购药需求将显著且持续提振药房门店销售，未来3-5年国内龙头药房仍具备快速扩张的潜力。　　防疫购药需求有望持续提振国内药房经营：　　复盘美国药房，我们发现：

生物医药Ⅱ：2022年医保目录发布，国内创新药企业积极适应医保规则、长期良性发展可期

事件：1月18日，国家医保局公布了《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2022年）》。　　本次医保调整中谈判和竞价新准入药品价格平均降幅60.1%，与既往几次谈判基本持平。本次调整共有111个药品新增进入目录，3个药品被调出目录。从谈判和竞价情况看，147个目录外药品参与谈判和竞价(含原目录内药品续约谈判)，121个药品谈判或竞价成功，总体成功率达82.3%，创历年新高。谈判和竞价

新药周观点：海思科EGFR-PROTAC小分子申报临床，国内PROTAC药物研发兴起中

本周新药行情回顾：2023年1月2日-2023年1月6日，涨幅前5企业：再鼎医药（45.7%）、天境生物（33.3%）、康诺亚（21.5%）、天演药业（20.8%）、德琪医药（15.5%）。跌幅前5企业：亘喜生物（-6.5%）、众生药业（-3.2%）、康乃德（-2.1%）、前沿生物（-2.0%）、歌礼制药（-1.9%）。　　本周新药行业重点分析：　　近日CDE受理海思科EGFR-PROTAC小

安信消费一周看图：经历三年疫情，食饮行业有哪些变化？

食饮行业首席分析师赵国防：　　在疫情冲击下，食饮各子版块表现不一，主要系产品属性、成长阶段以及竞争格局各不相同。具体来看，白酒穿越周期、龙头量价齐升，调味品和卤制品出现集中度提升现象，速冻行业渗透率提升加速发展龙头易主，休闲零食渠道模式变迁产生新的红利。对于板块内部投资选择也产生影响，白酒可进行板块投资、大众品则强调胜者为王的结构性机会。　　行业评级：领先大市-A　　风险提示：经济持续承压，疫

医药行业周观点：全国防疫政策调整，关注行业复苏及估值修复

本周港股继续强势反弹，内地管控逐步放开，疫情主体仍未关注热点。恒生指数单周（2022年12月5日至2022年12月9日）上涨6.56%。恒生医疗保健业单周涨幅8.47%，跑赢恒生指数1.91个百分点，在12个恒生行业中涨跌幅排第三名。 　　防疫政策调整，医疗场景消费需求有望复苏。12月13日0时起，“通信行程卡”服务正式下线，防疫政策再次调整。疫情期间，相关医疗服务需求受压制，后续消费医疗、处

安信消费一周看图2022W48：政策优化预期落地，挖掘复苏的超预期

政策优化预期落地，挖掘复苏的超预期　　商社行业首席分析师王朔：　　“新十条”以前社服板块是政策预期的演绎，这一阶段疫情的波动、政策的调整是影响股价波动的关键。随着“新十条”的发布，防疫政策优化的预期落地，下一阶段，我们认为短期仍需紧密关注疫情波动带来的交易性机会，但中长期消费结构、消费者偏好的变化方向更是不可忽视。建议积极寻找复苏方向的确定性，紧密跟踪挖掘复苏的超预期。　　行业评级：领先大市-