安信证券机械行业研究报告_安信证券行业研究报告第6页

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电新行业周报（2023年第6期）：分时电价机制优化，国内工商业储能发展提速

　　本周观点：分时电价机制优化，国内工商业储能发展提速　　国内分时电价机制持续完善，各地峰谷价差拉大成发展趋势。自2021年7月国家发改委发布《关于进一步完善分时电价机制的通知》以来，全国开始执行电网代理购电政策且各地分时电价逐步开始改革，工商业峰谷价差呈现不断拉大趋势。以浙江为例，其2023年2月工商业尖峰-低谷电价差已达0.98元/度，较此前水平明显提升。　　峰谷价差拉大助力国内工商业储能经济

114732023/02/20VIP会员专享

电新行业周报（2023年第5期）：1月新能车市场遇冷，期待2月销量回升

本周观点：1月新能车市场遇冷，期待2月销量回升　　国内：受春节假期影响1月新能车市场遇冷，预计2月环比回升。1月国内新能源乘用车销量38.88万辆，同比/环比分别-6.91%/-48.14%。六家新势力车企月销量合计4.05万辆，同比/环比分别-29%/-46%；小鹏/理想/蔚来/零跑/哪吒/问界1月销量分别为0.5/1.5/0.9/0.1/0.6/0.4万辆，同比分别-60%/+23%/-1

116992023/02/13VIP会员专享

储能行业策略报告：储能集成：近看“百花齐放”，远观“一枝独秀”

　　核心观点　　集成环节是对接上下游且负责安全的关键环节，技术、渠道、资金铸造集成环节三重壁垒。储能集成企业是项目建设的承包方，同时也是安全第一负责人，其职责体现为：以渠道优势对接上下游，以资金优势缓冲高投入，以品牌优势建立行业口碑。随着产业的逐步成熟，盈利机制理顺，马太效应将越发明显。技术端：对电网理解能力和系统配套能力要求高，无相关技术经验积累的企业追赶困难。渠道端：下游客户较固定，国内主要是

182382023/02/12VIP会员专享

电新行业周报（2023年第4期）：2022Q4电新板块基金持仓整体降低，板块内部有所分化

本周观点： 2022Q4 电新板块基金持仓整体降低，板块内部有所分化　　2022Q4 公募基金电力设备板块仓位略有下降。以申万电力设备板块 314 家沪深上市公司为样本， 2022Q4 公募基金重仓股中电力设备板块的总持仓市值约为 4747 亿元，对应基金持仓比例为 16.4%，环比 2022Q3 下降约 1.2%。　　2022Q4 电力设备板块在 A 股总市值中的占比约为 8.7%，依此测

77912023/02/06VIP会员专享

电源设备

电新行业周报（2023年第4期）：2022Q4电新板块基金持仓整体降低，板块内部有所分化

本周观点： 2022Q4 电新板块基金持仓整体降低，板块内部有所分化　　2022Q4 公募基金电力设备板块仓位略有下降。以申万电力设备板块 314 家沪深上市公司为样本， 2022Q4 公募基金重仓股中电力设备板块的总持仓市值约为 4747 亿元，对应基金持仓比例为 16.4%，环比 2022Q3 下降约 1.2%。　　2022Q4 电力设备板块在 A 股总市值中的占比约为 8.7%，依此测
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02-062023
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光伏设备

钙钛矿太阳电池研究总论（光伏设备专题策略）：朝阳之光，与时并明

核心观点　　在未来的光伏电池技术路线中，钙钛矿是非常具备前景的候选材料。钙钛矿太阳电池与传统晶硅太阳电池的差异主要体现在：①更加优异的本征光电性质，理论极限效率更高；②吸光层材料（钙钛矿层）与基层（如TCO）相分离；③载流子的传输/阻挡更加依赖不同功能层材料之间的能级排布。与此同时，以典型的有机无机杂化钙钛矿电池为例，常见的组成元素如碳、氢、氮、铅、碘等在地球上都非常常见。优良的光电特性与物质
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02-062023
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电源设备

电新行业周报（2023年第3期）：疫情影响12月风光并网数据，2023年装机弹性可期

本周观点：疫情影响12月风光并网数据，2023年装机弹性可期　　疫情等因素影响2022年底国内风电光伏项目建设并网节奏，12月并网数据略低预期。根据能源局发布数据，2022全年国内新增风电装机37.63GW，同比下滑21%，其中12月单月新增装机15.11GW，同比下滑约34%；2022全年新增太阳能发电装机87.41GW，同比增长约60%，其中12月单月装机21.70GW，同比增长8%。20
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01-302023
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工程机械

2022年12月挖机销量快评暨2022年总结：2022年基本面筑底，2023年不必悲观

事件：根据中国工程机械工业协会数据，2022年12月，挖机销售16869台，同比-29.8%，其中国内6151台，同比-60.1%；出口10718台，同比+24.4%。2022年全年挖机累计销量26.1万台，同比-23.8%；其中国内15.2台，同比-44.6%；出口10.9台，同比+59.8%。　　核心观点：12月挖机销量增速低于预期（CME预计12月整体销量增速约-17%，内销增速同比-3
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01-112023
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电网设备

电新行业周报（2023年第1期）：2022年国内新能车渗透率或突破30%，欧洲市场整体复苏

本周观点：2022年国内新能车渗透率或突破30%，欧洲市场整体复苏　　2022年国内新能车销量同比大幅增长，渗透率或突破30%。预计2022年国内新能源乘用车批发累计将达649万辆，全年渗透率达31.4%。造车新势力车企销量整体回升明显，2022年6家新势力车企销量达72.46万辆，同比+66%。小鹏/理想/蔚来/零跑/哪吒/问界12月销量分别为1.1/2.1/1.6/0.85/0.78/1.
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01-082023
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风电设备

风电行业2023年度投资策略报告：好风凭借力，景气终有时

需求端：2023年风电行业否极泰来，景气度有望明显提升　　“至暗时刻”已过，2023年风电行业否极泰来。2020-2022年风电板块连续三年跑输电力设备行业整体涨幅，业绩兑现度低是导致风电板块走势偏弱的重要原因。2022年疫情、供应链等因素拖累海内外风电项目建设进度，产业链整体盈利承压，但站在当前的时间节点，我们认为行业最艰难的时刻已经过去，2023年景气度有望明显提升。　　2023年国内装机
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01-082023
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光伏设备

2023年光伏年度策略报告：量增减价仍扩容，把握“供需短板”、“格局优化”、“差异竞争”三条主线

需求无忧，规模扩张：光伏板块的贝塔与市场规模扩张具有强相关性。光伏行业逐步由“平价”阶段跨入“消纳”阶段，近三年光伏制造业的量价齐升，体现出下游需求扩张的“确定性”及利润的“富余性”。长期来看，行业平均渗透率仅3%左右，仍有巨大提升空间。中期来看，随着光伏及储能制造业成本的逐步下降，行业在2025年有望实现“光储平价”，打破消纳瓶颈。短期来看，随着“硅料”瓶颈打破，制造业的让利将刺激下游需求弹
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12-272022
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光伏设备

电新行业周报（2022年第50期）：年底光伏产业链价格阶段性崩塌，静待2023年海内外需求启动

本周观点：年底光伏产业链价格阶段性崩塌，静待2023年海内外需求启动　　年底硅料产出放量叠加海内外终端需求短期走弱，12月光伏产业链价格大幅调整。四季度以来新增硅料产能进入实质性放量阶段，与此同时随着年底国内地面电站建设步入尾声以及欧洲等海外地区圣诞假期临近，短期内国内外终端需求均出现阶段性下行，行业供需状况反转。随着硅料跌价预期的持续升温，产业链上下游博弈加剧，12月以来硅片价格下跌超过20
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12-252022
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风电设备

电新行业周报（2022年第49期）：寒潮来袭带动欧洲电力价格上行，国内11月风光装机数据较为平淡

本周观点：寒潮来袭带动欧洲电力价格上行，国内11月风光装机数据较为平淡　　欧洲能源体系面临严冬考验，近期天然气及批发电价明显回升。秋季为欧洲传统用电淡季，且欧洲各国天然气库存在入冬前已补充至较高水平，因此在经历了7-8月的快速上涨后，9-10月欧洲天然气及批发电价大幅回落。但随着冬季的正式到来，我们认为欧洲能源体系面临的挑战才刚刚开始，12月以来冷空气已开始由北向南席卷欧洲地区，11月底欧洲天
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12-192022
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电网设备

电力设备及新能源行业动态分析：氢能动态：绿氢绿氨规划逐步增量，电解槽设备受益

行业动态：中阿深化氢能合作，美国拟建设国内最大绿氢项目　　据新华网，国家主席习近平12月8日访问沙特期间与沙方签署氢能和鼓励两国直接投资谅解备忘录，沙方表示愿同中方加强清洁能源、绿色发展等领域合作；12月9日中阿峰会上，习主席表示未来3-5年愿同海合会国家在氢能、储能、风电光伏、智能电网等清洁低碳能源技术合作和新能源设备本土化生产合作。此前，12月7日，中国能建集团在埃及签署绿氢项目合作开发备
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12-122022
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通用设备

2023年机械行业投资策略：复苏为机内需为本创新为要

我们2021年年底写的策略报告，三条主线是：能源设备+困境反转的传统行业+专精特新，从2022年至今，机械板块股价表现，排在前5名的分别是光伏设备（能源）、叉车、电梯、工控（困境反转）、机床刀具（专精特新），均已如期兑现，但是能源设备里的风电行业受疫情影响装机不及预期，锂电设备下游招标不及预期，确实在年初预期之外。　　回顾2022年，由于新冠疫情反复与国际形势风谲云诡，国内经济活动的不确定性显
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12-122022
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光伏设备

电新行业周报（2022年第48期）：11月国内新能车销量增长超预期，欧洲市场复苏明显

本周观点：11月国内新能车销量增长超预期，欧洲市场复苏明显　　11月国内新能车销量环比增长超预期。11月国内新能源乘用车批发销量为72.8万辆，同比上升70.2%，环比增加7.9%。新势力车企竞争激烈，单月交付量再次洗牌，哪吒强势领跑。小鹏/理想/蔚来/零跑/哪吒/问界11月销量分别为5811/15034/14178/8047/15072/8262辆，同比分别-63%/+11%/+30%/+4
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12-112022
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电源设备

电新行业周报（2022年第47期）：电力现货市场建设加速，国内储能商业模式有望逐步成熟

　　本周观点：电力现货市场建设加速，国内储能商业模式有望逐步成熟　　国家能源局下发电力现货市场基本规则征求意见稿，国内电力现货市场建设持续加速。电力现货市场是指符合准入条件的市场主体开展日前、日内和实时电能量交易的市场，与中长期交易市场、辅助服务市场共同构成多层次统一电力市场体系。2022年11月25日国家能源局综合司发布关于公开征求《电力现货市场基本规则》《电力现货市场监管办法》意见的通知，在全
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12-052022
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电源设备

电新行业周报（2022年第46期）：十月国内风光装机回落，逆变器出口景气依旧

本周观点：十月国内风光装机回落，逆变器出口景气依旧　　10月国内新增光伏并网装机规模环比回落，上游原材料价格松动有望刺激大型地面电站装机。根据能源局发布数据，2022年1-10月国内新增光伏装机58.24GW，同比增长98.7%，其中10月单月装机5.64GW，同比增长50.4%，环比9月下滑30.6%。虽然单月新增装机规模有所波动，但整体来看四季度国内大型地面电站装机需求仍然较旺，且9月以来
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11-282022
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光伏设备

光伏组件小辅材行业专题报告：短期量利双升有弹性，长期格局优化有空间

　　短期维度：2023年光伏行业供给瓶颈破除，辅材环节迎量利双升　　“量”的角度：过去两年光伏行业主要矛盾为上游供给瓶颈，硅料产出限制终端装机与组件排产。2022Q4起硅料产出迎来实质性放量，2022年年底国内硅料产能超过120万吨，预计2023年硅料实际产出能够支撑400GW以上的组件出货，较2022年增长40%以上。辅材是光伏组件的重要组成部分，成本占比约为30%-40%，随着组件排产的上行，
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11-252022
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