基于日本经济与产业变迁深度思考和股市定价借鉴:今生是前世的日本?
对于“中国正在重蹈 30 年前日本的覆辙”的议题,需要明确的是资产负债表衰退的核心特征在于快速收缩的信贷以及银行不良率的急剧攀升。客观而言,我们目前并非在经历资产负债表的衰退——我国制造业投资依旧相对稳健,企业部门的信贷和投资正常增长,住户部门虽贷款增速减少但现金资产未出现缩水,这均与日式资产负债表的表现构成显著差异。同时,由于不同国家间的资源、文化乃至社会制度的差异,“日式衰退”在未来中国再
原油价格的下跌是7月美国通胀数据回落的主因,考虑到四季度基数较高,三季度美国CPI同比增速或处于顶部附近,随后将逐步回落。但是在劳动力市场紧张状态难以缓解的条件下,美国通胀在经济衰退到来之前回落的斜率平缓。 伴随着通胀见顶的形势愈发清晰,美国股票市场对通胀和加息的反应趋于钝化,但是对衰退的定价尚不明显。结合近期美联储多位官员发出的鹰派表态来看,未来美国股票市场仍然面临着年底加息超过3.75%
9061VIP会员专享本周上证综指下跌-0.93%,结束周线五连阳状态。面向当前市场,我们维持当前市场正在“逐渐走出大跌思维”,面对欧美经济衰退预期,我们维持当前A股“以内为主”判断。在当前不能排除短期经济超预期修复的可能,叠加本周央行逆回购规模连续4天收缩至“地量级”仅30亿,市场开始从预期向现实回归,过程虽有震荡调整,但不改在接下来的震荡中实现中枢上移的大方向。我们再次强调在这个阶段:强业绩才是硬道理。 对于
6380VIP会员专享美国CPI同比在3-5月的“V”型走势,边际上由原油价格决定。而支撑美国通胀维持高位的主要原因在于大宗价格中枢的坚挺、供应链瓶颈缓解偏慢、以及美国劳动者涨薪与企业涨价的互动。 对于美联储而言,当务之急是打破劳动者涨薪与企业涨价的互动,而这可能需要经济的全面收缩以及失业率的上升才能实现。比照历史经验来看,美国通胀从高位的回落往往与一场经济衰退相伴,未来美国经济“硬着陆”的风险正在上升。 对于
17812VIP会员专享从2022年法国大选投票结果来看,中间派的马克龙得票率两位数以上的领先幅度大于外界预期,但与上一次2017年的大选相比,极右翼的勒庞则成功将此差距从32%缩减至16%,并以42%的支持率取得了自1958年新宪法颁布以来、极右翼在总统选举中的最高得分。 当前法国政坛在国家层面的传统左右对立格局已然坍塌,社会的分裂度进一步加深,反全球化、反欧盟、反移民的民族主义和保护主义力量不断积聚,极右翼势力
1253VIP会员专享A:电子标签产业未来发展的驱动力可能包括以下几个方面:1. 技术
A:1. 了解市场需求:在投资或从事电导率变送器行业之前,需要了
A:未来几年环保产业的发展前景非常乐观。随着全球环境问题日益严重
A:1. 广告宣传:通过各种媒体渠道,如电视、广播、报纸、杂志、
A:印染助剂产业的供应规模相当大,主要的供应企业包括:1. 雪迪