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2025-2030年全球与中国食品中的饮料行业市场现状调研
2025-11-12
战区改革推动业绩提速
- 2021-04-06 09:00:34上传人：神爱**柔人
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恒顺醋业(600305)
投资要点
事件描述：公司发布 2020 年年报，实现营
- 一、营收稳健增长，新会计准则影响毛利
- （一）战区改革逐步推进，主营收入稳步上行
- （二）新会计准则影响毛利，销 售费用投放稳定加大
- （三）周转率逐步攀升， ROE 呈下滑态势
- 二、盈利预测和投资建议
- （一）收入预测及假设
- （ 二 ） 投资建议 ： 首次覆盖 “增持 ”
- 风险提示
- 图 1 2016 -2020 年恒顺醋业 营业收入及增速（亿元， %）
- 图 2 2016 -2020 年恒顺醋业 归母净利润及增速（亿元， %）
- 图 3 2018 -2020 年恒顺醋业 各业务增速（ %）
- 图 4 2018 -2020 年恒顺醋业 各业务收入占比（ %）
- 图 5 2016 -2020 年恒顺醋业 毛利率（ %）
- 图 6 2016 -2020 年恒顺醋业 净利率（ %）
- 图 7 2016 -2020 年恒顺醋业 销售费用率、管理费用率、财务费用率（ %）
- 图 8 2016 -2020 年恒顺醋业 期间费用率（ %）
- 图 9 2018 -2020 年恒顺醋业 研发费用率（ %）
- 图 10 201 6-2020 年恒顺醋业 ROE （%）
- 图 11 2016 -2020 年恒顺醋业 ROIC （%）
- 图 12 2016 -2020 年恒顺醋业 存货周转率（ %）
- 图 13 2 016 -2020 年恒顺醋业 应收账款周转率（ %）
- 表 1 恒顺醋业 主营业务收入假设表
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