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2025-2030年全球与中国物流金融行业市场现状调研分析
2025-12-05
永安期货首次覆盖报告：期货“一哥”无惧行业风浪，紧握风管与财管金钥匙期待创新突围
- 2022-03-17 20:01:05上传人：独钓**江月
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- 1. 第三家 A股上市期货，稳居行业龙头地位
- 1.1. 精耕三十载，多条业务线行业领先
- 1.2. 股东实力雄厚，地方 国资实际控制
- 1.3. 核心竞争力：盈利能力稳居头阵，乘区域发展之东风
- 1.3.1. 财务指标领先同行，收入结构尚待进一步优化
- 1.3.2. 以浙江为中心，区域优势显著
- 2. 行业：历经三十年， 体量增长推动业务创新发展
- 2.1. 市场：活跃度提升，交易规模创新高
- 2.2. 期货公司：规模不断扩大，未来成长空间可期
- 2.3. 业务：传统经纪为主，创新业务能力有待提升
- 3. 业务：经纪为基石，风险管理与财富管理提供创新之翼
- 3.1. 期货经纪业务：基础传统业务，稳步发 展
- 3.2. 风险管理业务：核心创新业务，领跑同业
- 3.2.1. 基差贸 易业务：风管的核心部分，收入规模远超同行
- 3.2.2. 场外衍生品业务：规模扩张迅速，名义本金市占率同步提升
- 3.2.3. 做市业务：整体规模较小，有望随品种的丰富而增长
- 3.3. 财富管理业务：重点创新业务，全线推进
- 3.3.1. 资产管 理业务：管理规模有所下降，未来有望恢复成长
- 3.3.2. 基金销售业务：代销规模稳中有增，收入体量较小
- 4. 盈利预测与投资建议
- 4.1. 盈利预测
- 4.2. 投资建议
- 5. 风险提示
- 永安期货首次报告 —— 期货 "一哥 "无惧行业风浪，紧握风管与财管金钥匙期待创新突围
- 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见
- 图 1：永安期货发展历程 —— 大事记
- 图 2：永安期货 A股上市前的股权架构
- 图 3：2014 -2021Q3 公司总资产（十亿元）
- 图 4：2014 -2021Q3 公司归母净资产（十亿元）
- 图 5：2020 年 A/H 股上市期货公司总资产及 CAGR （6年间）
- 图 6：2020 年 A/H 股上市期货公司净资产及 CAGR （6年间）
- 图 7：2014 -2021Q3 公司营业收入（十亿元）
- 图 8：2014 -2021Q3 公司净利润（十亿元）
- 图 9：2020 年 A/H 股上市期货公司营收及 CAGR （6年间）
- 图 10 ：2020 年 A/H 股上市期货公司净利及 CAGR （6年间）
- 图 11：2018 -2021H1 公司收入结构（扣除销售货物成本前）
- 图 12 ：2018 -2021H1 公司收入结构（扣除销售货物成本后）
- 图 13 ：2018 -2021H1 公司收入结构（按财务科目分）
- 图 14 ：2018 -2021H1 公司投资收益结构
- 图 15 ：2018 -2021H1 公司净利润结构
- 图 16 ：2014 -2021H1A/H 股上市期货公司杠杆率
- 图 17 ：2014 -2021H1A/H 股上市期货公司加权平均 ROE
- 图 18 ：2020 浙江省 GDP 名列前茅（万亿元）
- 图 19 ：2020 浙江 省居民人均可支配收入位居前列（元）
- 图 20 ：2021H1 公司网点在境内的覆盖情况
- 图 21 ：2021H1 公司网点数量在境内的分布情况
- 图 22 ：2021H1 公司各省区分支机构手续费收入（百万元）
- 图 23 ：2010 -2021 全国期货市场交易规模情况（量）
- 图 24 ：2010 -2021 全国期货市场交易规模情况（额）
- 图 25 ：2011 -2021 全国期货市场商品与金融 2大类标的市场份额（按成交量计）
- 图 26 ：2014 -2020 中国期货行业净资本情况（亿元）
- 图 27 ：2014 -2020 中国期货行业营利情况（亿元）
- 图 28 ：公司经纪业务收入的主要来源及影响因素
- 图 29 ：2018 -2021H1 公司经纪手续费收入（亿元）及结构
- 图 30 ：2018 -2021H1 公司代理客户交易规模及佣金率
- 图 31 ：2018 -2021H1 公司与同业境内经纪业务佣金率对比（ ‱）
- 图 32 ：2018 -2021H1 公司手续费减收及占经纪业务收入比例
- 图 33 ：2018 -2021H1 各交易所对公司手续费减收比例对比
- 图 34 ：2018 -2021H1 公司与同业期货交易所减收金额对比（亿元）
- 图 35 ：2018 -2021H1 公司境内客户保证金存款利息及占经纪业务收入比例
- 图 36 ：2021H1 公司风险管理业务营利远高于可比公司（亿元）
- 图 37 ：公司风险管理业务收入的主要来源及影响因素
- 图 38 ：2018 -2021H1 公司配套贸易收入及成本情况（亿元）
- 图 39 ：2018 -2021H1 公司基差贸易收入利润率
- 图 40 ：2018 -2021H1 公司场外衍生品业务规模情况（亿元）
- 图 41 ：2018 -2021H1 公司做市业务规模情况（亿元）
- 图 42 ：公司资管业务收入的主要来源及影响因素
- 图 43 ：2018 -2021H1 公司管理费及占资管业务收入比例
- 图 44 ：2018 -2021H1 公司业绩报酬及占资管业务收入比例
- 图 45 ：2018 -2021H1 公司受托管理资产规模及平均管理费率
- 图 46 ：公司风险管理业务收入的主要来源及影响因素
- 图 47 ：2018 -2021H1 公司基金销售业务收入情况
- 表 1：永安期货十大股东 A股上市前后变化情况
- 表 2：2021 全国五大期货交易所品种分类及数量情况
- 表 3：2021 全国期货市场商品与金融 2大类标的成交及占比情况
- 表 4：2020 期货公司成交额 TOP20 排名情况（万亿元）
- 表 5：2021H1 上市境内期货公司的经营情况（亿元）
- 表 6：202 0期货公司总资产、净利润 TOP20 排名情况（亿元）
- 表 7：2020 期货公司经纪业务收入 TOP20 排名情况（亿元）
- 表 8：2020 期货公司资产管理业务收入 TOP20 排名情况（亿元）
- 表 9：2020 期货公司风险管理业务收入 TOP20 排名情况（亿元）
- 表 10 ：2020 期货公司投资咨询业务收入 TOP20 排名情况（亿元）
- 表 11：2021H1 公司与同业应付货币保证金构成对比
- 表 12 ：公司与瑞达期货金融期货成交金额占比对比
- 表 13 ：公司与同业期货交易所减收比例对比
- 表 14 ：2021H1 公司各类大宗商品仓储费及占比
- 表 15 ：2020 -2021H1 公司场外衍生品业务新增名义本金排名的前五大客户情况（亿元）
- 表 16 ：2021H1 公司手续费收入前 5名资产管理计划情况（万元）
- 表 17 ：2018 公司与同业资管业务相关数据对比（万元）
- 表 18 ：瑞达期货盈利预测主要假设
- 表 19 ：瑞达期货收入分类预测表（百万元）
- 表 21 ：可比公司估值（截至 2022/03/16 ）
- 表 22 ：永安期货敏感性分析
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