首次覆盖报告:全渠道打开成长空间,编程教育潜在业绩增量可观
- 2022-09-07 19:40:39上传人:雨后**爱情
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- 1. 推进业务链延伸,涉足编程教育领域
- 1.1. 发展历程:并购乐博乐博,布局教育产业
- 1.2. 股权结构:家族成员持股近四成,股权激励绑定员工利益
- 1.3. 财务分析: ROE 成功转正,经营性现金流充足
- 2. 素质教育受到青睐,国内市场渗透空间广阔
- 2.1. 海外市场:编程教育多场景、高渗透,与 K12 教育深度融合
- 2.2. 国内市场:行业洗牌叠加 “双减 ”政策,编程教育市场空间广阔
- 2.2.1. “双减 ”政策下,信息素质教育受到青睐
- 2.2.2. 编程教育行业迎来成长机会,市场渗透空间广阔
- 2.2.3. 疫情管控加速供给侧调整,行业竞争格局不断改善
- 2.3. 课后素质教育行业:开辟新蓝海赛道,市场规模有望破千亿
- 3. 集团生态赋能课程体系, C/B/G 全渠道打开成长空间
- 3.1. 多角度强化品牌优势,行业影响力进一步提升
- 3.2. 课程体系全面丰富,支持中台赋能稳健发展
- 3.3. C/B/G 端全渠道铺设,直营加盟双轮驱动渠道下沉
- 4. 盈利预测
- 5. 风险提示
- 图表 1. 公司发展历程
- 图表 2. 2017 年前印刷业务带动公司营收不断增长
- 图表 3. 2015 年以后归母净利润出现好转
- 图表 4. 教育培训业务营收稳步提升
- 图表 5. 教育培训业务营 收贡献提高
- 图表 9. 2017 -2021 年公司营收持续增长
- 图表 10. 2021 年公司主营印刷服务和包装印刷业务
- 图表 11. 公司毛利率稳定,净利率 2021 年转正
- 图表 12. 教育板块毛利率高于印刷板块毛利率
- 图表 13. 2021 年公司 ROE 及 ROA 实现较大提升
- 图表 14. 公司各项费用率较为稳定
- 图表 15. 公司管理费用率低于教育行业可比公司
- 图表 16. 公司经营性现金流较为充足
- 图表 17. 2020 年全球人工智能高层次学者数量分布
- 图表 18. 美国编程教育发展历程复盘
- 图表 19. 组装后的 PIPER 微型电脑
- 图表 20. 美国编程教育行业参与者
- 图表 21. 各细分领域的编程教育公司梳理
- 图表 22. “双减 ”政策从严规范学科类培训同时重视信息素养培养
- 图表 23. 中国编程教育行业发展历程
- 图表 24. 中国少儿编程教育市场规模预估(亿元)
- 图表 25. 中国少儿编程市场竞争格局
- 图表 26. 国内重点 编程教育公司梳理
- 图表 27. 多资源整合成为编程教育公司核心竞争力
- 图表 28. B/G 端校企合作有望促进编程教育场景渗透
- 图表 29. 2022 年上半年疫情为首次清零以来最严峻的挑战
- 图表 30. 双减政策 80 天后教育企业吊 /注销数量 TOP10 以东部省份居多
- 盛通股份 (002599.SZ) 图表 31. 各省市积极推动出台课后服务相关政策
- 图表 32. 我国义务教育阶段在校人数持续上升
- 图表 33. 我国课后延时服务市场规模约千亿
- 图表 34. 公司主要参 /控股教育企业(截至 2021 年末)
- 图表 35. 公司品牌矩阵持续丰富
- 图表 36. 公司不断推进 素质教育领域投资布局
- 图表 37. 公司参与 /主办了多项全国性机器人竞赛活动
- 图表 38. 乐博乐博加大门店优化力度
- 图表 39. 公司营销相关投入持续加大
- 图表 40. 公司常规 课程体系提供 3-18 岁较全面年龄段覆盖
- 图表 41. 公司课程内容不断迭代更新
- 图表 42. 乐博乐博在为某小学提供课后延时服务
- 图表 43. 中鸣机器人 ROBOSIM 虚拟仿真在线体验平台
- 图表 44. 公司持续推进产业战略合作以强化产品体系及业界影响力
- 图表 45. 乐博乐博与 VIPCODE 合作打造 OMO 模式
- 图表 46. 盛通教育旗下中鸣机器人可提供教具支持
- 图表 47. 公司针对不同渠道客户具有多样需求特征
- 图表 48. 乐博乐博门店数量稳步提升
- 图表 49. 乐博乐博门店实现全国性覆盖,华东地区门店数量较为集中
- 图表 50. 乐博乐博加盟商多维度甄选评估体系涵盖 6大方面
- 图表 51. 教育服务行业可比公司估值
- 图表 52. 印刷综合服务行业可比公司估值
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