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检测业务为核心的综合技术服务商
- 2022-12-06 09:50:19上传人：sp**el
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- 1. 建科股份：检测业务为核心的综合技术服务商
- 1.1. 检测业务为核心，积极落实 “走出去 ”战略扩展常州以外市场
- 1.2. 股权结构清晰稳定， 18 年以来推动员工持股强 化激励
- 2. 检测行业是长坡厚雪的好赛道，龙头内生 +外延发展空间大
- 2.1. 检测行业规模稳步扩张，建工、建材、环境检测是规模前三的领域
- 2.2. 行业格局分散，民营检测机构占比不断提升
- 2.3. 龙头发展路径：兼并收购 +内生发展的多领域、多地域的扩张模式
- 3. 建工建材及环保检测为核心，跨区域、跨领域拓展检测业务
- 3.1. 公司专业资质较为齐全，口碑及公信力较为突出
- 3.2. 注重研发创新，数字化管理水平行业领先
- 3.3. 未来看点：跨区域、跨领域打造综合性技术服务商
- 3.3.1. 检测业务跨 区拓展，盈利能力逐步提升
- 3.3.2. 在手资金充裕，内生外延扩张潜力大
- 4. 盈利预测与估值分析
- 4.1. 盈利预测假设
- 4.2. 投资建议
- 5. 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所
- 公司深度研究
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- 图 1： 建科股份发展历史沿革
- 图 2： 公司营业收入及增速变动（百万元）
- 图 3： 公司归母净利及增速变动（百万元）
- 图 4： 公司分业务收入构成
- 图 5： 2019 -2021 年公司分区域收入构成
- 图 6： 分业务毛利率情况
- 图 7： 期间费用率变动情况
- 图 8： 建科股份股权结构（截至 2022 年 Q3 末）
- 图 9： 2013 -2021 年我国检测市场规模及增速
- 图 10 ： 2013 -2021 年我国检测检验机构数量变动
- 图 11 ： 2021 年检测行业细分领域收入占比
- 图 12 ： 建筑工程检测市场规模及增速
- 图 13 ： 建筑材料检测市场规模及增速
- 图 14 ： 建筑工程检测市场机构数量
- 图 15 ： 建筑材料检测市场机构数量
- 图 16 ： 2015 -2021 年环境监测市场规模及增速
- 图 17 ： 2016 -2021 年环境监测市场机构数量
- 图 18 ： 2021 年仅在本省区域内提供检测服务机构占比
- 图 19 ： 2021 年就业人数 100 人以下检测机构占比
- 图 20 ： 2014 -2021 年检测服务机构主体类型构成
- 图 21 ： 建科股份检测参数数量变动（个）
- 图 22 ： 建科股份扩项参数数量变动（个）
- 图 23 ： 特种工程专业服务规模及增速（百万元）
- 图 24 ： 新型工程材料规模及增速（百万元）
- 图 25 ： 建科股份研 发费用及研发费用率（百万元）
- 图 26 ： 建科检测业务收入及增速变动情况（百万元）
- 图 27 ： 建科股份检测业务毛利率变动情况
- 图 28 ： 2019 -2021 年建科股份检测员工人均创收情况
- 图 29 ： 2021 年公司检测员工人均薪酬情况
- 图 30 ： 建科股份在手资金充裕
- 图 31 ： 建科股份资产负债率显著低于可比公司（ %）
- 表 1： 建科股份 2022 年限制性股票激励计划业绩考核目标要求
- 表 2： 检测检验行业相关产业政策
- 表 3： 2021 年检测行业主 要上市公司检测业务收入及市占率情况
- 表 4： 国际知名检验检测机构规模及主要覆盖领域
- 表 5： 国内知名检验检测机构主要发展战略及模式
- 表 6： 公司募投项目情况
- 表 7： 建科股份 2022 -2024 年分业务预测假设
- 表 8： 可比公司估值比较（截至 2022 年 12 月 5日）
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