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金属材料检测引领者，仪器业务发力新市场
- 2022-12-20 03:31:27上传人：三分**分醉
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- 1 国内金属检测领域引领者，检测与仪器为两大主业
- 1.1 中国钢研子公司，国内金属检测领域引领者
- 1.2 检测与仪器为两大主业，营收、毛利占比之和超七成
- 1.3 各项财务指标保持稳健，经营质量较优
- 1.4 股权激励绑定员工利益，锚定业绩目标
- 2 深耕金属检测领域，公司技术与品牌优势明显
- 2.1 检测行业规模增速较快，市场化与集约化持续推进
- 2.2 金属检测领域壁垒更强，公司技术与品牌优势明显
- 3 推出多款高端产品，政策催化下仪器业务有望加速成长
- 3.1 仪器自主可控为大势所趋，贴息政策有望加速国产替代节奏
- 3.2 填补国内高分辨场扫描电镜空白，性能可媲美进口顶端产品
- 3.3 研发顺序扫描式 X射线荧光光谱仪，亦是从 0-1的突破
- 4 盈利预测与估值
- 4.1 盈利预测
- 4.2 公司估值
- 5 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4
- 图表 1： 公司发展历程
- 图表 2： 公司股权结构图
- 图表 3： 近年公司营收保持稳健增长
- 图表 4： 近年公司业绩保持稳健增长
- 图表 5： 第三方检测服务、检测分析仪器的营收占比之和超七成
- 图表 6： 图表 5：第三方检测服务、检测分析仪器的毛利占比之和超七成
- 图表 7： 公司毛利率稳中有升
- 图表 8： 公司费用率保持稳健
- 图表 9： 公司与同行上市公司的 ROE 对比（ %）
- 图表 10 ： 公司与同行上市公司的销售净利率对比（ %）
- 图表 11 ： 公司与同行上市公司的总资产周转率对比（次）
- 图表 12 ： 公司与同行上市公司的权益乘数对比
- 图表 13 ： 公司现金流情况较好
- 图表 14 ： 公司收现比稳中向好 (%)
- 图表 15 ： 公司股权激励业绩考核目标
- 图表 16 ： 检测行业产业链
- 图表 17 ： 检验检测服务机构数量持续上升
- 图表 18 ： 检验检测服务机构营收持续上升
- 图表 19 ： 2021 年按专业领域划分的检验检测机构数量分布情况（单位：家）
- 图表 20 ： 2021 年按专业领域划分的检验检测机构营收情况（单位：亿元）
- 图表 21 ： 我国企业制单位占比持续上升
- 图表 22 ： 公司深耕金属检测领域，覆盖检测服务领域广
- 图表 23 ： 2021 年金属材料测试领域市场规模约为 80 亿元，公司市占率约为 3.9%
- 图表 24 ： 公司拥有众多资质认证
- 图表 25 ： 公司检测报告平均单价远高于行业平均水平
- 图表 26 ： 近年科学仪器相关政策梳理（部分）
- 图表 27 ： 公司生产的检测分析仪器产品类型丰富
- 图表 28 ： 全球电子显微镜市场规模呈稳健增长
- 图表 29 ： 我国电子显微镜市场规模呈稳健增长
- 图表 30 ： 2021H2 国产扫描电镜与进口扫描电镜中标数量占比（不完全统 计）
- 图表 31 ： 2021H2 国产扫描电镜与进口扫描电镜中标金额占比（不完全统计）
- 图表 32 ： 贴息政策下，高校招标场发射扫描电镜节奏加快（部分项目）
- 图表 33 ： 钢研纳克先后发布 FE -1050 系列、 FE -2050X 产品
- 图表 34 ： FE -1050 系列与 FE -2050X 的产品定位
- 图表 35 ： 性能参数方面， FE -1050 系列并不逊色甚至优于同级别国际产品
- 图表 36 ： 全球光谱仪器市场规模呈稳健增长
- 图表 37 ： 我国光谱仪器市场规模呈稳健增长
- 图表 38 ： 2022H1 国产光谱仪与进口光谱仪中标数量占比
- 图表 39 ： 2022H1 国产光谱仪与进口光谱仪中标金额占比
- 图表 40 ： 钢研纳克研制的 CNX -808 性能达到国际领先水平，实现从 0-1的突破
- 图表 41 ： Plasma MS 400 电感耦合等离子体质谱仪与进口产品对比
- 图表 42 ： 可比公司估值表
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