一站式材料供应商，“环保+美学”双理念引领汽车内饰革命
- 2023-02-24 20:50:22上传人：短发**亮亮
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- 一、 国内汽车材料龙头，真皮超纤双轮驱动
- 1.1 专注汽车内饰材料开发，一站式材料供应商
- 1.2 短期业绩承压，长期超纤和真皮产能释放拉动增长
- 二、 “环保 +美学 ”引领内饰变革，超纤开启第二成长曲线
- 2.1 水性超纤加速渗透，环保驱动成长
- 2.1.1 超纤性能优势显著，水性技术有望成为主流工艺
- 2.1.2 贴面超纤兼具环保性和经济性，渗透率加速提升
- 2.2 绒面超纤立足美学需求，国产替代前景广阔
- 2.3 公司为水性材料引领者，募投加速产能扩张
- 2.3.1 主打水性工艺，产品技术优势明显
- 2.3.2 持续开拓新客户，募投加速产能扩张
- 三、 皮革行业保持稳定，公司市占率有望提升
- 3.1 真皮性能优异， 无铬鞣有望成为主流技术路径
- 3.2 外资占据主导，国产替代空间广阔
- 3.3 公司真皮优势显著，产能扩张助力市场份额提升
- 3.3.1 客户订单优质，真皮盈利能力较强
- 3.3.2 产品相对高端，为一站式材料供应商
- 3.3.3 产能持续扩 张，公司市占率有望进一步提升
- 四、 盈利预测
- 五、 风险提示
- 图表 1：公司发展历程
- 图表 2：公司主要产品及应用
- 图表 3： 2021H1 公司主要客户结构
- 图表 4：公司近年营收及增速
- 图表 5：公司近年归母净利润及增速
- 图表 6：公 司近年毛利率和净利率
- 图表 7：公司近年期间费用
- 图表 8：近五年一汽大众和奥迪品牌销量
- 图表 9：近三年原材料价格走势
- 图表 10 ： 2021 年牛皮革整皮成本构成
- 图表 11 ： 2021 年超纤产品成本构成
- 图表 12 ：公司业务结构
- 图表 13 ：公司分业务毛利率
- 图表 14 ：人造革性能及应用领域
- 图表 15 ：基于水性聚氨酯含浸的超纤革制备工艺
- 图表 16 ：真皮和超纤性能对比
- 图表 17 ：国内超纤革市场规模测算
- 图表 18 ：超纤革主要竞争对手
- 图表 19 ：华峰超纤 Laedana 应用于上汽途昂 X
- 图表 20 ： 福建天守汽车内饰方案
- 图表 21 ：蔚来 ET7 顶棚绒面超纤
- 图表 22 ： 奥迪皮和 Alcantara 超纤绒混搭座椅
- 图表 23 ：绒面超纤竞 争格局
- 图表 24 ：国内汽车内饰绒面超纤市场规模测算
- 图表 25 ： 公司收购四家二级子公司提高超纤新材料自研力度
- 图表 26 ： 2017 -2022Q1 -3公司研发费用及占比
- 图表 27 ： 2020H1 -2021 年公司研发人员占比
- 图表 28 ：公司水性超纤产能规划
- 图表 29 ：铬鞣工艺流程
- 图表 30 ：无铬鞣工艺流程
- 图表 31 ：部分标配真皮座椅车型
- 图表 32 ：国内汽车真皮内饰市场规模测算
- 图表 33 ： 2019 年汽车皮革行业格局
- 图表 34 ：汽车真皮领域主要竞争对手
- 图表 35 ：公司与同业配套车型整皮单价（元 /平方米）
- 图表 36 ：公司皮革类产品单位售价
- 图表 37 ： 公司皮革类产品皮料和化料单位成本
- 图表 38 ：公司毛利率与同业对比
- 图表 39 ：公司客户集中度
- 图表 40 ： 上汽大众辉昂 Nappa 真皮座椅
- 图表 41 ：蔚来 ET7 Nappa 真皮座椅
- 图表 42 ： IPO 募投项目扩张真皮产能
- 图表 43 ：公司分业务收入预测 （百万元）
- 图表 44 ：可比公司归属净利润及估值（亿元）
- 图表 45 ：财务预测摘要
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