购物车
稀缺的用户侧电力全产业链服务商，新型电力建设和智能化的受益者
- 2023-04-26 08:30:46上传人：bi**泪海
-
Aa 小 中 大
- 1. 用户侧一站式供用电服务商，轻资产模式快速成长
- 1.1. 发展路径：由电力设计至 EPCO 的一站式服务商，深耕传统配网拥抱新能源
- 1.2. 经营情况：营收业绩成长性突出， 业务结构优化新签订单高增
- 1.3. 财务表现：盈利水平优于传统工程，现金流优异无有息负债
- 1.4. 股权结构：典型民营持股，股权结构集中
- 2. 发展亮点：差异化竞争优势突出，多业务板块并行全国拓展
- 2.1. 聚焦分散配电网市场差异化竞争，全产业链综合服务能力突出
- 2.2. 紧跟下游市场需求变化，灵活调整优化客户结构
- 2.3. 电力设备业务高速成长，定增募资扩建产线优化布局
- 2.4. 立足江苏剑指全国，省外业务快速突破
- 2.5. 人均创收快速增长，员工激励机制充分突破
- 3. 新兴业务：分布式光伏 +储能快速突破，智能运维打造长期成长
- 3.1. 分布式光伏业务快速突破，储能板块布局日趋完善
- 3.2. 打造智能运维平台完善 O端布局，智能用电注入长期成长动力
- 4. 行业分析： “十四五 ”电网投资规划亮眼，分布式光伏 +储能需求高增
- 4.1. 电力行业投资稳定增长，配网升级建设需求强劲
- 4.2. 电网智能化大势所趋，智能用电市场需求广阔
- 4.3. 政策驱动分布式光伏放量，用户侧储能景气度持续上行
- 5. 投资建议：用户侧电力全过程服务稀缺标的，经营韧性强劲多元布局成长可期
- 5.1. 盈利预测：传统供配电稳步增长，新能源业务有望提速，电力设备及运维高增，
- 盈利能力提升可期
- 5.2. 估值分析： 下游行业景气度高需求强劲，业绩快速增长估值提升空间充足
- 5.3. 投资建议：电力 EPCO 优质服务商品牌服务实力突出，拓展新能源和电力智能化成
- 长可期
- 6. 风险提示
- 图 1. 公司发展历程
- 图 2. 公司四大业务板块细分
- 图 3. 公司业务所在产业链环节
- 图 4. 2016 -2022 公司营业收入及同比增速（亿元， %）
- 图 5. 2016 -2022 公司归母净利润及同比增速（亿元， %）
- 图 6. 2016 -2022 年公司各类业务营收及占比（百万元， %）
- 图 7. 2018 -2022 年公司各类业务营收同比增速 （ %）
- 图 8. 2022 年各季度公司新签合同及 yoy （亿元， %）
- 图 9. 2022Q1 -Q3 公司各类业务新签合同及 yoy （亿元， %）
- 图 10. 2016 -2022 公司与其他板块毛利率（ %）
- 图 11. 2016 -2022 公司与其他板块净利率（ %）
- 图 12. 2016 -2022 公司期间费用率（ %）
- 图 13. 2016 -2022 公司各项费用率变化（ %）
- 图 14. 2016 -2022 年公司各业务毛利率（ %）
- 图 15. 2022 年公司毛利润构成及占比（亿元， %）
- 图 16. 2016 -2022 公司经营性现金流净额（亿元）
- 图 17. 2016 -2022 年 经营性现金流量净额 /营业收入 (%)
- 图 18. 2016 -2022 公司资产负债率（ %）
- 图 19. 公司股权结构
- 图 20. 2020 年 1-6月电力工程建设业务项目数量分类
- 图 21. 2020 年 1-6月电力设备供应业务项目数量分类
- 图 22. 2017 -2020H1 主营业务收入占比 —— 按客户类别
- 图 23. 2022 年各季度新签合同额占比 —— 按客户类别
- 图 24. 2016 -2022 年电力设备业务营收及 yoy （亿元， %）
- 图 25. 2016 -2022 年电力设备业务营收占比（ %）
- 图 26. 公司电力设备毛利率及募投项目毛利率水平（ %）
- 图 27. 智能电气设备生产基地建设项目产值估算
- 图 28. 2017 -2022 年公司省内外营收构成（亿元， %）
- 图 29. 2022 年各季度省内外新签合同额构成（亿元， %）
- 图 30. 公司全国业务地域分布
- 图 31. 公司各年度人均薪酬水平（万元 /人）
- 图 32. 公司各年度人均创收水平（万元 /人）
- 图 33. 镇江扬中五峰山 24MW/48MWH 储能电站
- 图 34. 南京江北储能电站
- 图 35. 公司智能用电在线监测管理系统
- 图 36. 公司企业端供用电信息化运营服务平台业务架构
- 图 37. 公司智能用电板块营收及毛利率
- 图 38. 2010 -2022 年全国电力工程建设投资额及同比增速（亿元， %）
- 图 39. 我国风光发电累计装机容量及占比（万 kW,% ）
- 图 40. 我国风光发电新增装机容量及占比（万 kW,% ）
- 图 41. 国家电网各年投资完成额及 yoy （亿元， %）
- 图 42. 国网和南网 “十四五 ”计划投资额（亿元）
- 图 43. 2010 -2022 年发电量、用电量及同比增速
- 图 44. 我国城镇化率（ %）
- 图 45. 我国工业用电量同比增速和 PMI 变化（ %， %）
- 图 46. 2022 年各领域电气化率及 2025 年预测值（ %）
- 图 47. 我国新能源汽车产量及同比增速（万辆， %）
- 图 48. 2009 -2020 年国家电网智能电网投资及占比（亿元， %）
- 图 49. 我国光伏累计装机容量（ GW ）
- 图 50. 我国光伏新增装机容量（ GW ）
- 图 51. 工商企业增设分布式光伏电站意愿增强
- 图 52. 分布式 光伏新增装机容量结构（ GW,GW,% ）
- 图 53. 我国新型储能装机容量预测（ GW ）
- 图 54. 2023 年 3月各地峰谷价差（一般工商业 1-10kV ）（元 /kWh ）
- 图 55. 公司历史市盈率 PE （ TTM ）
- 图 56. 公司核心投资逻辑示意图
- 表 1： 公司四大主营业务概况
- 表 2： 公司承接的部分 EPCO 服务项目
- 表 3：公司代表性分布式光伏项目案例
- 表 4：国家电网分环节智能化投资占比（ %）
- 表 5：短、中、长期我国电源装机总量及结构预测（亿 kW ， %）
- 表 6：可比公司估值分析
我要投稿
版权投诉- 上一篇德固特：2022年年度报告
- 下一篇嘉亨家化：2023年一季度报告
报告网所有企业报告是由用户上传分享，未经用户书面授权，请勿作商用！
