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中芯国际点评报告：风雨征程二十载，回顾SMIC成长史
- 2023-05-10 06:31:01上传人：Fl**情)
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- 1 中芯国际：背靠国家 /地方平台，汇聚优质人才 /资金
- 1.1 股权结构分散，背靠国家大基金
- 1.2 全方位布局产能，构建稳定供应链
- 1.3 管理团队经验丰富，推动公司健康成长
- 2 研发突破：纵向发力制程突破，横向拓张工艺品类
- 2.1 成立之初：具备全球领先半导体制造工艺
- 2.2 时至今日：在追赶先进制程之路砥砺前行
- 3 产能扩张：成熟制程为基本盘，先进制程潜力可期
- 3.1 产能： 8寸扩产渐入尾声， 12 寸接棒持续扩张
- 3.2 厂区：北京 /上海 /深圳 /天津四地同步扩张
- 4 经营动态：传统需求逐步探底，算力需求国产迫切
- 4.1 营收长期稳步向好，盈利能力突破性提升
- 4.2 多元化布局保驾护航，穿越周期持续成长
- 5 大国重器：产业安全自主可控，芯片国产化落脚点
- 5.1 半导体产业链核心，制造环节是国产化落脚点
- 5.2 产业链链主引领，推动设备 /材料国产化提速
- 6 风险提示
- 中芯国际 (688981 )公司点评
- http:// www .stocke.com.cn 4/18 请务必阅读正文之后的免责条款部分
- 图 1： 2004 -2022 公司股东变迁
- 图 2： 公司股权结构（截止 22Q4 ）
- 图 3： 主要子公司及持股比例（截止 22Q4 ）
- 图 4： 公司管理团队、技术高管变迁
- 图 5： 中芯国际技术节点演进图
- 图 6： 公司产能及产能利用率走势（等效 8英寸，左轴：万片 /月）
- 图 7： 中芯国际资本开支及产能走势对比（左轴：万片 /月；右轴：亿美元）
- 图 8： 中芯国际主要 8/12 英寸产线布局情况梳理
- 图 9： 04Q1 -22Q4 营收 (百万美元 )及增速 (%)
- 图 10 ： 04Q1 -22Q4 归母净利润 (百万美元 )及增速 (%)
- 图 11： 04Q1 -22Q4 公司整体毛利率 (%)
- 图 12 ： 19Q3 -22Q4 按终端应用划分收入构成 (%)
- 图 13 ： 19Q1 -21Q4 按制程划分收入构成 (%)
- 图 14 ： 13Q1 -22Q4 产能利用率 (%)
- 图 15 ： 中芯国际位处半导体产业链核心位置
- 表 1： 2007 -2022 年中芯国际工艺平台开发历史
- 表 2： 中芯国际与国际代工龙头掌握工艺制程比较
- 表 3： 中国半导体产业受制裁情况（ 2019 -2023 年）
- 表附录：三大报表预测值
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